miniled专题报告:从高密度显示看led产业链新动能

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:莫文宇,杨洋 日期:2019-02-21

间距与尺寸为度量,三阶段扩宽显示市场。

    未来的显示面板需要更高的解析度、曲面化、轻薄化、高动态HDR的显示效果,传统背光走向自发光方式,LED显示进而成为一大主流攻克方向。同时由于LED也能搭配柔性基板,实现与OLED抗衡的曲面显示,甚至是透明显示;再加上OLED目前的可靠性与使用寿命暂时有缺陷,MiniLED与MicroLED应运而生。以2015年为起点,我们判断LED显示屏贡献度呈阶段式爬升,实现三阶段跨越:小间距市场持续拓宽,MiniLED量产可期,MicroLED终极显示变为现实。

    小间距为启发,LED产业链新动能。

    技术进步使得小间距LED扩宽商显市场、激发海外需求、提升单位价值量。然而技术的限制也让其止步于更精细化的市场,留给MiniLED、MicroLED技术更多舞台,迎接LED产业下一个高点。

    MicroLED:面向未来,LED显示的传承与革命。

    MicroLED以50微米为晶粒尺寸界限,配备TFT或CMOS驱动电路,且无需封装,可实现晶粒紧密排布,到达极高的像素密度。由于LED芯片的精密程度几何增长式提升,共衍生出三大难点,一是巨量转移,二是难以修复,三是背板方案多变为TFT基板和CPU与内存所采用的单晶硅基板。因此,MicroLED既有LED、面板与集成电路各领域的成熟经验做支撑,又需要创新巨量转移技术,其撬动的巨大显示蛋糕吸引着产业链共同努力。

    MiniLED:亟待成型,产业链的折中之举。

    相较于MicroLED,折中方案的MiniLED在显示领域更容易实现量产,并且还可以在背光领域快速突破,给产业链更多的正反馈,因此MiniLED产品于去年下半年快速突破。但MiniLED与MicroLED的技术路径暂时不统一,厂商在衬底材料、MOCVD设备、封装方式、驱动方式等各个环节均处于探索期。

    高密度LED显示是全产业链的机遇。

    MiniLED、MicroLED的发展同样是LED产业链供给端格局变化的过程,我们看好MiniLED、MicroLED趋势下,我国LED产业链在拥有先发优势,依次建议关注产业链上下游有能力储备新兴技术的优质企业。

    风险提示:

    1.MiniLED、MicroLED商用进度不及预期;

    2.电子终端硬件销量不及预期。

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