家用电器行业:外资持续流入,建议继续持有龙头

投资建议

    我们建议继续配置长期竞争力显著的白马龙头:青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔。同时建议关注与房地产相关度较低且今年上半年业绩有望维持稳定的小家电龙头九阳股份、飞科电器以及出口龙头新宝股份。

    一周行情回顾(2019.02.11-2019.02.15)

    沪深300指数上涨2.8%。本周家电板块涨幅与沪深300持平,申万家电指数上涨2.8%,其中白电指数上涨2.0%,视听器材指数上涨9.9%。

    本周行业要闻

    行业动态

    ?中国彩电市场春节促销:零售量止跌回暖

    据奥维云网数据显示,2019年元春促销期中国彩电市场零售量规模达488万台,同比增长0.7%,零售额规模达149亿元,同比下降13.6%。整体而言,1-2月中国彩电市场在品牌拉动和低价刺激的影响下,开年良好,预计市场零售量规模为894万台,同比增长4.4%。2019年政府推出相关政策鼓励家电消费,对电视市场而言,绿色、智能、超高清产品的消费潜力将被激发,农村新一轮换购有望来临。

    ?国内市场遇冷,今年国产家电将强化进军海外

    据全国家用电器工业信息中心公布的数据显示,2018年三季度中国家电市场整体规模同比下跌5.6%,电视机、冰洗、空调、厨卫等家用电器均出现下滑势头,显示出国内家电市场正遭遇寒潮。

    面对国内家电市场遇冷以及激烈的价格战,美的、海尔、TCL等家电企业选择通过收购国际知名家电品牌,或是直接在海外建厂的方式进军海外市场。

    ?2018年大陆电视出口创历史新高,2019年重点将由量变转质变

    据AVC《大陆TV制造商出口数据报告》显示,2018年中国大陆TV制造商共出口1.25亿台(数据包含整机、散件及面板)电视,同比增长23.3%,为历年来出口量最多的一年。预计2019年中国大陆TV出口规模总量为1.24亿台,与2018年整体持平,同时各大出口品牌及企业或将出口重点由量变转向质变。

    汇率跟踪

    本周人民币兑美元汇率大幅贬值。

    原材料价格

    本周冷轧板卷、原油价格上升,铜、铝价格下降。

    面板价格

    截止2019年1月,面板价格继续下降。

    风险提示

    原材料价格大幅上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱;市场竞争环境恶化。