医药行业周报:行情修复,甄选先机

本周行情

    本周,申万医药生物板块上涨4.17%,沪深300指数上涨3.28%,医药生物板块整体跑输沪深300指数0.89%,涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第15位。六个子板块中,医疗服务板块和中药板块涨幅较大,分别上涨6.75%和5.03%,医药商业板块和医疗器械板块涨幅较小,分别上涨3.22%和3.38%。截止2019年2月19日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为26.48倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为46.06%。个股涨跌方面,康龙化成、上海莱士和四环生物涨幅居前,*ST长生、济川药业和同济堂跌幅居前。

    行业要闻

    上海市医保局、卫健委、药监局联合发布《关于本市做好国家组织药品集中采购和使用试点有关工作的通知》,要求引导患者形成合理用药习惯,对“价高药”适当提高个人自负比例(老红军、离休人员和一至六级革命伤残军人除外),本市双保参保人员使用“价高药”的,药品自负比例提高10%(基本药物和医保甲类支付的药品)或20%(其他药品)。

    投资策略

    近五个交易日,医药板块涨幅明显,领涨公司多为前期超跌优质个股,政策负面影响基本释放殆尽,市场趋于理性,考虑到仿制药降价仍是未来医改主攻方向,建议投资者关注潜在需求尚未满足的创新药领域、降本增效的外包领域以及进口替代空间大的高端免疫诊断领域,推荐前期跌幅较大、业绩与估值匹配的相关细分领域优质个股,如安图生物(603658)、科伦药业(002422)、凯莱英(002821)、国药一致(000028)、长春高新(000661)等。

    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。