食品饮料行业周报:稳中求胜

上周行情回顾:上周各大指数皆有不同程度的上涨,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为+5.20%、+9.93%、+11.20%和+6.11%。申万28个一级指数皆取得了正收益,排名前三的分别为电子、农林牧渔和通信,涨跌幅为+16.79%、+14.54%和+12.57%;上涨幅度排名后三位的是银行、钢铁和房地产,分别为+0.87%、+4.59%和+4.65%。食品饮料板块上涨8.17%,跑赢沪深300指数2.06个百分点,列第十五位。所有子板块都实现了正收益,涨跌幅排名前三的分别是其他酒类(+13.62%)、软饮料(+12.12%)和白酒(+9.46%),肉制品(+4.43%)、调味发酵品(+4.51%)和啤酒(+4.84%)分列后三位。

    行业及上市公司信息回顾:三全、科迪、金锣等11企业疑检出“非洲猪瘟”饺子香肠;汇源果汁动荡不断:1月六高管辞职,行政总裁上任半年就离职;美国CDC发布关于原料奶中存在布鲁氏菌的食品安全警报;巴西食品巨头BRF召回大量鸡肉,或含有沙门氏菌;全国非洲猪瘟疫情发生势头减缓,已有92个疫区解除封锁;泸州老窖全系产品继续停货;喜力啤酒2018年销量2338万千升,增长7.2%;洋河航母喜迎猪年开门红,掌舵人王耀豪掷1.28亿元奖励销售团队;百威英博全面收购啤酒届的大众点评RATEBEER;舍得2018年净利将超五年总和。

    本周观点:我们多次提出食品饮料板块尤其是白酒子板块的交易性机会,虽然行业的高增速不可期,但业绩相对稳健且不乏亮点,已披露的部分上市公司的业绩快报和1月阿里线上电商数据都印证了这一点,经过这一波上涨整体估值优势已不十分明显,但仍有部分公司估值相对较低,依然可以配置。建议关注区域型白酒龙头、调味发酵品、休闲食品、保健品等以及此类行业中估值具有相对优势的上市公司,如古井贡酒、五粮液、好想你、千禾味业、汤臣倍健、西王食品等。

    风险提示:消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。