环保行业周报:融资环境有望改善,继续关注板块高景气度子行业

环保概念板块一周表现回顾:

    上周(0211-0215)上证综指上涨2.45%,深证成指上涨5.75%,中小板指上涨6.18%,创业板指上涨6.81%,沪深300指数上涨2.81%,公用事业行业指数上涨4.60%,环保工程及服务II(申万)上涨7.52%,细分板块方面,大气治理上涨5.59%,水处理上涨4.76%,固废处理上涨5.39%,土壤修复上涨4.80%,环卫上涨8.71%,环境监测上涨4.52%,园林上涨8.90%。个股方面,涨幅较大个股为东方园林(16.14%)、巴安水务(12.48%)、铁汉生态(12.46%)。

    行业最新动态:

    1、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》;

    2、河北省审议通过《白洋淀生态环境治理和保护2019年重点工作意见》;

    3、山东印发《山东省打好渤海区域环境综合治理攻坚战作战方案》;

    4、江西省印发《建立省内流域上下游横向生态保护补偿机制实施方案》。

    投资建议:

    融资环境逐步改善,国务院印发《关于加强金融服务民企的若干意见》,提出通过差别化货币信贷、股权融资等方式进一步加大对民企的直接融资支持力度,环保板块有望受益。从业绩预报来看固废类企业经营依旧稳健,景气度较高,看好环保运营类资产的估值修复机会。目前流域尺度下的长江保护修复、渤海综合治理等将为水环境综合治理企业带来较多项目需求,随着合规性PPP支持力度加大,以效果为导向成为趋势,叠加融资改善预期,看好具备优秀运营能力的环境修复类企业的业绩回暖。

    风险提示:行业政策推进不达预期、信贷政策变化、商誉减值。