基础化工行业周报:原油价格再次大涨,关注柔性屏材料的发展机遇

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:环己酮(华东)(+10.1%)、乙烯(东南亚CFR)(+8.6%)、Brent原油(+6.7%)、石脑油(新加坡)(+6.6%)、WTI原油(+5.4%)、丁酮(华东)(+5.4%)、柴油(新加坡)(+5.2%)、汽油(新加坡)(+5.0%)、丙烷(地中海FOB)(+4.6%)、己内酰胺(华东)(+3.9%);本周跌幅靠前品种:尿素(波罗的海)(-9.1%)、重质纯碱(-5.7%)、硝酸(-5.6%)、萤石(福建)(-5.2%)、PTA(华东)(-4.9%)、丁二烯(-4.8%)、氢氟酸(福建)(-4.3%)、草甘膦(新安)(-3.9%)、轻质纯碱(华东)(-3.9%)、苯乙烯(-3.5%)。

    行业动态:原油价格再次大幅上涨:本周Brent原油期货涨幅6.7%、WTI原油期货涨幅5.4%。一方面OPEC+在努力达成减产协议,据OPEC最新月报,OPEC1月原油产量减少79.7万桶/日至3080.6万桶/日,其中沙特产量减少34.9万桶/日,减产态度坚定;另一方面,中美两国本周进行了新一轮贸易谈判,市场预期取得进展,这也支撑本周油价上涨。钛白粉出厂价相继上调:本周龙蟒佰利引领其他厂家普遍上调钛白粉国内价格500元/吨和出口价格100美元/吨。节前经历涂料展和价格下滑,企业订单提升后库存恢复健康,而2月1日Venator提价后国内外市场回暖预期支撑国内厂家上调价格,2018Q4出口量19.53万吨,同比-15.8%。原料金红石供给偏紧下海外钛白粉价格维持坚挺,后期走势仍期待出口端的边际改善。MDI维稳:本周国内聚合MDI周环比上涨2.3%至13100元/吨,纯MDI周环比持平为21150元/吨。前期受万华宁波和上海亨斯迈检修影响供给减少,而节前低迷气氛下社会库存有所去化,受节前备货叠加厂家上调2月份挂牌价影响,市场回暖企稳,目前下游尚未大面积复工,后期仍需关注需求端变化。

    投资观点:折叠屏(柔性屏)手机有可能成为智能手机新形态,目前各大手机厂商均跃跃欲试,三星、华为即将在2019年2月份发布旗下首款折叠屏手机,2019年有望成为折叠屏手机的爆发元年,由此将给OLED材料、屏幕柔性基底(目前唯一的解决方案是透明(colorless)PI膜)等带来新的发展机遇。原油方面,在OPEC+达成减产协议的努力下,2019年以来Brent原油涨幅已达23.1%、WTI原油涨幅22.4%,后市随着美国制裁伊朗的豁免期限逐渐临近,全球原油供应或将更紧张。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注中国化工崛起组合:卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。