绿地控股:折价收购核心资产,打造沪上金融新地标

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:刘璐 日期:2019-02-18

事件 公司2月14日晚发布公告,全资子公司绿地地产收购中国民生投资股份有限公司持有的中民外滩50%股权及全部债权,交易价格共计121亿元。

    简评

    折价收购核心资产,平台优势尽显:标的公司的主要资产为上海市董家渡项目,位于上海市黄浦区核心区域--老城厢与南外滩之间。该项目由中民投于2014年11月以248.5亿的总价竞得,用地性质为商住办,占地面积12.67万方,容积率5.54,总建筑面积119.9万方,其中地上部分计容建筑面积约70.19万方(包括商办57.56万方,住宅12.63万方)。对比此前17年安信信托以240亿元受让其45%股权,此次绿地地产仅出价121亿元就购得其50%股权,彰显了公司作为大型国企优异的资源获取、资金储备、产业协同和项目开发能力。低位的收购成本在减轻公司财务负担的同时也为其拓展投资回报空间提供了良好保障。

    良好补充一线土储,定位上海金融中心新地标:2018年以来公司进一步进行城市下沉,在全年获取的4337万方新增权益建面中,二三线城市占比分别达到约25%和75%,而一线城市占比不足1%。此次收购也是对公司近期新增土储结构的再平衡。项目总货值约700亿,我们预估可售货值也在400亿以上,占18年销售额的比重逾10%,大举扩充一线城市市场占比。目前已有7栋写字楼封顶,预计很快将开始增厚公司业绩。同时,鉴于标的项目坐落上海外滩金融集聚带这一市场和政策红利双重富集的核心区域,我们看好其有助于进一步提升公司的品牌影响力,并在长三角一体化政策风口下抢占先机。

    投资评级与盈利预测:公司作为房地产综合开发实力领先的世界500强企业,在资本化及全球化的发展战略中不断催生着巨大的并购机遇并实现产融结合,预计公司18、19年EPS分别为0.95元、1.28元,维持“增持”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600606 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
安正时尚 持有 -- 研报
地素时尚 持有 -- 研报
海澜之家 买入 -- 研报
太平鸟 持有 -- 研报
歌力思 持有 -- 研报
拉芳家化 持有 -- 研报
珀莱雅 买入 -- 研报
水星家纺 持有 -- 研报
爱婴室 持有 -- 研报
九牧王 持有 -- 研报
百隆东方 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中再资环 0.01 0.10 研报
上海洗霸 0 0 研报
维尔利 1.25 0.77 研报
高能环境 0 0 研报
国祯环保 0 0 研报
大冶特钢 1.17 0.83 研报
柳钢股份 0.19 0.07 研报
太钢不锈 0.28 0.18 研报
凌钢股份 0.61 0.10 研报
安阳钢铁 0.06 -0.21 研报
三钢闽光 0.44 0.26 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 35 持有 持有
万科A 34 买入 买入
五粮液 34 持有 持有
中信证券 30 持有 持有
海天味业 30 持有 买入
万科A 27 买入 买入
通威股份 27 持有 买入
三一重工 26 持有 买入
伊利股份 26 买入 买入
隆基股份 25 持有 买入
泸州老窖 25 持有 持有
保利地产 24 持有 买入
中国国航 24 持有 持有
格力电器 24 持有 买入
宋城演艺 24 持有 中性
通威股份 23 持有 买入
格力电器 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 513 92 292
建筑建材 466 47 204
化工行业 436 52 150
机械行业 376 50 158
钢铁行业 367 30 156
金融行业 322 32 113
汽车制造 321 39 174
电子器件 287 51 163
生物制药 286 53 180
煤炭行业 267 30 142
家电行业 259 17 140
交通运输 256 29 109
酿酒行业 244 17 113
房地产 237 26 144
电力行业 218 31 94
食品行业 197 23 83
农林牧渔 180 28 72