化工行业周报:原油创近三个月新高,化工品景气度小幅提升

上证综指上涨0.64%,化工行业下跌0.94%,弱于大市。子行业绝大部分下跌,其中石油化工、氨纶等子行业表现上涨,其它塑料制品、涂料等子行业跌幅居前。

    甲醇节中受运力不足影响,市场几近停滞,节后油价走高,期货拉动加之春季国际、国内检修利好预期提前释放

    醋酸价格整体局部上探,春节过后第一周,出单情况良好,下游需求较年前小幅增长。

    春节后国内尿素市场涨跌互现,农业接货价格略有小涨。钾肥市场逐渐恢复中,预计元宵节后市场交易将逐渐恢复正常。国内磷肥市场平稳。

    本周草甘膦市场疲态初现。从市场报价看,供应商宣称价格并没有变化,鉴于询盘成交情况欠佳,实际成交下滑。

    本周国内纯MDI市场区间整理。聚合MDI市场推涨上行。场内现货供应依旧偏紧,北方报盘价不断试探性拉涨上行,但下游企业尚处于假期阶段,且物流尚未恢复,场内询盘买气淡薄。

    国内氨纶市场维稳运行,上游原料市场平稳整理。涤纶短纤市场行情清淡。涤纶长丝市场行情盘整运行。涤纶长丝市场由于库存低位且开工率相对较低水平,市场价格得以稳定。

    投资建议:

    2019年我们看好供需格局持续改善、成本端支撑显著的子行业及在进口替代等因素驱动下前景广阔新材料产业,看好各子行业具备规模优势的龙头型企业。我们认为2019年主要行业投资机会有两条主线:(1)景气下行背景下,关注估值低位、安全边际高的周期性龙头标的;(2)产业前景广阔、技术门槛高、处于产业进口替代进程的新材料行业的优质成长型企业。主要包括:农药--估值底部龙头企业市场份额不断提升;民营大炼化--处于产能扩张期行业集中度不断提升;新兴材料--进口替代空间广阔优质成长标的潜力大;电子化学品--贸易摩擦背景下半导体产业国产化需求迫切。

    重点公司推荐关注:

    华鲁恒升(600426)--成本优势突出新项目打开未来空间;恒逸石化(000703)--炼化民营龙头PX-PTA-涤纶全产业链布局;扬农化工(600486)--麦草畏和菊酯龙头持续加码新项目;飞凯材料(300398)--紫外固化龙头多领域蓄势待发;国瓷材料(300285)--内生外延齐头并进以陶瓷为基础多点布局;万润股份(002643)--环保材料放量OLED前景可期。

    风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;国际贸易环境恶化