餐饮旅游行业:板块强势反弹,关注优质龙头及超跌个股

板块周度表现:1)本周沪深300上涨2.81%,餐饮旅游(中信)指数上涨7.28%(较沪深300的相对收益为4.47%),其中分子板块来看,景区板块本周上涨5.31%,旅行社板块上涨8.88%,酒店板块上涨6.97%,餐饮板块上涨6.24%。2)估值来看,本周餐饮旅游板块的PE(ttm)估值达到28.2X,相比8年平均线(43.7X)和5年平均线(48.8X),目前板块估值正处于历史的较低区间。

    个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5只个股为中国国旅、首旅酒店、中青旅、腾邦国际、新智认知;本周西安旅游的换手率较高,中青旅成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是中青旅、黄山旅游、桂林旅游、西安饮食、新智认知。3)技术分析指标来看,本周腾邦国际/众信旅游K、D值较低,K值和D值分别为21.25/20.54和16.06/18.69,D值上处于KDJ指标超卖区间。VR值上,腾邦国际/宋城演艺/众信旅游等公司VR值较低,处在低价区间内。

    本周板块个股的MACD值并无由正转负及由负转正情况。

    行业要闻:(1)春节旅游数据:全国旅游接待总人数4.15亿人次,同比增长7.6%;实现旅游收入5139亿元,同比增长8.2%。春节客流轨迹洞察显示,多数游客由东中部向中西部流动,湖南、安徽、重庆、江西等地游客净流入明显,广东、浙江、陕西和上海等地游客大规模净流出;(2)2018年旅游市场基本情况:2018年国内旅游人数55.39亿人次,比上年同期增长10.8%;入出境旅游总人数2.91亿人次,同比增长7.8%;全年实现旅游总收入5.97万亿元,同比增长10.5%;(3)春节期间餐饮市场情况:除夕至正月初六,全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元,比去年春节黄金周增长8.5%。春节期间,北京重点监测餐饮企业销售额同比增长10%以上。

    A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)中国国旅:公司董事会决议通过全资子公司—中国免税品(集团)有限责任公司的全资子公司—中免国际有限公司以自有资金在香港投资设立全资子公司—中免香港市内免税店有限公司,注册资本为5000万港币,并由该公司在香港开设运营市内免税店;(2)黄山旅游:公司B股股份回购已经完成,共计回购B股股份1792.06万股,全部用作注销并相应减少注册资本,注册资本从7.47亿股减少为7.29亿股,其中尚包括5.13亿A股股份,2.16亿B股股份。

    本周建议组合:中国国旅、广州酒家、宋城演艺、三特索道、黄山旅游。

    投资建议与投资标的本周餐饮旅游板块表现出色,其中重点推荐的中国国旅经前期调整后显著反弹,公司质地依然优异。我们维持近期周报观点,在宏观经济态势仍不明朗之时,我们认为反弹与调整交替的震荡格局仍大概率是常态。但展望19年,我们依然看好板块的配置价值:1)餐饮旅游板块基本面韧性仍在,前期超跌整体市盈率仅28X,处于历史较低水平,布局性价比凸显,且从历史经验来看,经历低估值后,旅游板块大概率凭借基本面的中周期刚性、在消费板块中率先迎来估值修复(详见我们年度策略《寻找确定性、在可选与必需的边界》中的相关探讨);2)核心策略仍是把握中长期成长逻辑通顺,个股确定性强的优质行业龙头,重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等;3)此外,可重点关注并适当左侧布局个股逻辑及基本面优秀,显著超跌的品种,推荐三特索道、黄山旅游、锦江股份、首旅酒店、中青旅等,同时建议关注天目湖、全聚德、曲江文旅、云南旅游等。

    风险提示:系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议。