分众传媒:回购方案调整,看好楼宇广告领军者

类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:钟奇 日期:2019-02-18

员工持股计划有利于核心成员利益绑定,提高公司竞争力

    我们认为:1)回购股份用于员工持股同时公布员工持股计划草案,有利于公司对核心成员的利益绑定,同时增加公司对优秀人才的吸引力,提高公司竞争力;2)下修回购资金总额上限,有利于缓解公司在扩张期的资金压力;3)楼宇广告行业本身景气度高,公司是该子行业龙头,资源扩张期的支出增长不影响公司长期逻辑,坚定看好公司中长期投资价值。

    阿里巴巴战略入股有望创造新盈利模式

    阿里此前通过协议转让方式合计受让公司774,401,600股股份。公司与阿里巴巴的合作可以技术助力打造线上线下流量闭环,打开数字营销模式创新的想象空间。阿里巴巴的电商客户可以通过阿里与分众构建的广告投放平台,直接到达目标人群所在场景,有效扩张其广告营销范围;对分众而言,此次合作使其获得了中小网商企业客户,有效扩充客户总量。

    盈利预测与投资建议

    我们看好公司所在的楼宇广告赛道,预计公司2018、2019、2020年能够实现基本每股收益0.42、0.48、0.54元,对应PE分别为15X、13X、12X。公司PE(TTM)为13.9,接近回归A股以来PE(TTM)最低点11,安全边际较高,上调公司“谨慎推荐”至“推荐”评级。

    风险提示:

    宏观经济下行风险;广告行业景气度降低风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002027 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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投资评级

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沃森生物 买入 -- 研报
智飞生物 买入 -- 研报
吉宏股份 买入 -- 研报
绿地控股 买入 -- 研报
华夏幸福 买入 -- 研报
保利地产 买入 -- 研报
荣盛发展 买入 -- 研报
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我爱我家 持有 -- 研报
华侨城A 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
沃森生物 1.56 1.52 研报
智飞生物 0.65 0.66 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
华发股份 0.96 0.92 研报
招商蛇口 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
金融街 0.64 0.72 研报
保利地产 1.11 1.17 研报

股票关注度

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中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 持有
通威股份 26 买入 持有
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
万科A 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
中国国旅 23 持有 买入
格力电器 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
保利地产 22 买入 买入
伊利股份 22 持有 买入
中信证券 21 持有 中性
青岛海尔 21 买入 中性

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 457 82 247
汽车制造 385 33 226
钢铁行业 383 29 233
化工行业 313 55 111
电子器件 288 51 169
生物制药 267 45 154
金融行业 267 23 122
建筑建材 230 38 111
机械行业 201 41 78
交通运输 200 23 96
有色金属 190 44 70
家电行业 188 13 120
房地产 186 23 134
服装鞋类 183 18 93
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