5G行业深度报告之四:5G基站天线与射频投资节奏全景解构

我们认为5G时代前端天线射频规模相对于4G有着显著的增长

    1)更多的基站数量:我们预测宏站为4G的1.2倍,约320万站;小站规模相较于目前4G现有的120万站规模有着较大的提升,预计约640万站。

    2)更多的通道数:从4G的两通道或者四通道提升到5G时代以64通道为主。通道数量的增加会带来前端射频器件数量的的增加。

    3)单体价值量提升:部分产品为满足5G时代高频、大流量传输等特性,工艺难度或者材质有所提升,带来了单体价值量的增长,例如PCB、天线罩、振子等。

    各产业链环节要点及重点关注公司

    天线设计集成:一体化后设计难度提升集中度有望提升,下游客户由运营商变为设备商。

    滤波器:陶瓷介质滤波器是趋势,目前和小型金属滤波器并存。

    振子:塑料阵子有望大放异彩。

    PCB:高频、高速、多层化PCB占比提升,工艺技术及覆铜板材是关键。

    功率放大器:GaN占比有望增长,国产化率较低有提升空间。

    重点关注:通宇通讯、世嘉科技、京信通信、摩比发展、鸿博股份、飞荣达、武汉凡谷、大富科技。