计算机行业科创板专题报告:科创板有望重塑估值体系,独角兽上市利好A股科技龙头

类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:周伟佳,于威业,杨烨 日期:2019-02-02

投资建议:科创板工作稳步推进,创业板也将推行注册制改革,国内的独角兽公司将率先登陆,重塑估值体系,有望对A股科技龙头公司的估值产生积极影响。此外,A股人工智能、云计算、大数据龙头公司的估值显著低于美股公司。美股科技股收入增速是估值重点,而A股人工智能等龙头公司收入增速毫不逊色。建议持续关注A股人工智能、大数据、云计算龙头公司,重点推荐科大讯飞、佳都科技、恒生电子、用友网络、恒华科技、天源迪科,建议关注中科曙光、中科创达、广联达、石基信息、泛微网络、美亚柏科、宝信软件、超图软件等。

    科创板上市规则有望重塑估值体系,有望推动独角兽企业上市。1月30日晚间,中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,相关规则正在按程序公开征求意见。根据征求意见稿,相关上市制度、交易制度、投资者门槛等超出市场预期。其中,科创板对于未盈利的创新型未上市企业具有较强的包容性,重塑估值体系,包括市值、收入、净利润、研发投入、现金流等共5套标准,允许亏损企业上市。放宽后的上市规则,有望推动独角兽企业上市。

    独角兽上市有望对估值产生积极影响。由于非上市企业的经营状况大部分未公开,我们通过媒体的公开报道作为数据来源。由于数据完整度不高,我们仅对8家国内未上市的独角兽企业进行粗略的估值分析。从寒武纪、金山云、旷视科技、商汤科技、深兰科技、优必选、云从科技、纵目科技等8家独角兽公司的估值情况可以看出,独角兽的估值水平明显高于A股相关龙头上市公司,独角兽上市有望对A股龙头公司的估值产生积极影响。

    A股人工智能、云计算、大数据龙头公司的估值低于美股公司。本文对A股、美股、新三板、港股的人工智能、大数据、云计算龙头公司进行估值投资建议:科创板工作稳步推进,创业板也将推行注册制改革,国内的独角兽公司将率先登陆,重塑估值体系,有望对A股科技龙头公司的估值产生积极影响。此外,A股人工智能、云计算、大数据龙头公司的估值显著低于美股公司。美股科技股收入增速是估值重点,而A股人工智能等龙头公司收入增速毫不逊色。建议持续关注A股人工智能、大数据、云计算龙头公司,重点推荐科大讯飞、佳都科技、恒生电子、用友网络、恒华科技、天源迪科,建议关注中科曙光、中科创达、广联达、石基信息、泛微网络、美亚柏科、宝信软件、超图软件等。

    科创板上市规则有望重塑估值体系,有望推动独角兽企业上市。1月30日晚间,中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,相关规则正在按程序公开征求意见。根据征求意见稿,相关上市制度、交易制度、投资者门槛等超出市场预期。其中,科创板对于未盈利的创新型未上市企业具有较强的包容性,重塑估值体系,包括市值、收入、净利润、研发投入、现金流等共5套标准,允许亏损企业上市。放宽后的上市规则,有望推动独角兽企业上市。

    独角兽上市有望对估值产生积极影响。由于非上市企业的经营状况大部分未公开,我们通过媒体的公开报道作为数据来源。由于数据完整度不高,我们仅对8家国内未上市的独角兽企业进行粗略的估值分析。从寒武纪、金山云、旷视科技、商汤科技、深兰科技、优必选、云从科技、纵目科技等8家独角兽公司的估值情况可以看出,独角兽的估值水平明显高于A股相关龙头上市公司,独角兽上市有望对A股龙头公司的估值产生积极影响。

    A股人工智能、云计算、大数据龙头公司的估值低于美股公司。本文对A股、美股、新三板、港股的人工智能、大数据、云计算龙头公司进行估值

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
尚品宅配 买入 -- 研报
中顺洁柔 买入 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报
国泰君安 买入 -- 研报
中信建投 买入 -- 研报
中信证券 买入 -- 研报
万达电影 持有 -- 研报
分众传媒 买入 -- 研报
完美世界 买入 -- 研报
大唐发电 持有 -- 研报
国电电力 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
顾家家居 0 0 研报
索菲亚 1.68 0.94 研报
尚品宅配 0 0 研报
欧派家居 0 0 研报
中顺洁柔 0.61 0.72 研报
劲嘉股份 0.57 0.73 研报
太阳纸业 0.70 0.36 研报
晨光文具 0 0 研报
江西铜业 2.08 1.72 研报
银泰资源 0.03 0.12 研报
金贵银业 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 40 持有 买入
中国国旅 38 持有 持有
贵州茅台 31 持有 持有
恒立液压 30 持有 买入
万科A 30 买入 买入
保利地产 29 买入 买入
中炬高新 29 持有 买入
三一重工 28 持有 持有
上汽集团 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 买入
中国中车 27 持有 持有
当升科技 27 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
宋城演艺 26 持有 买入
通威股份 25 持有 持有
用友网络 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 550 92 280
汽车制造 350 36 189
房地产 308 36 181
金融行业 303 26 130
建筑建材 278 45 119
化工行业 276 46 98
酒店旅游 255 21 77
电子器件 242 46 131
生物制药 239 56 127
酿酒行业 231 15 97
机械行业 231 48 111
食品行业 201 22 65
电力行业 179 32 47
钢铁行业 161 22 42
商业百货 158 28 74
交通运输 155 27 62
家电行业 151 14 89