通信行业周报:运营商年度经营数据公布,中国移动各项业务居首;电信业务增量不增收,运营商业务收入下行压力大

类别:行业研究 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:杨若木 日期:2019-02-02

运营商年度经营数据公布,中国移动各项业务居首

    三大运营商2018年经营数据陆续公布,中国移动在各项业务均保持强势。移动用户、4G用户数量中国移动仍处于首位;增量方面,中国电信全年领跑增速,中国联通紧随其后,中国移动由于基数较大,虽绝对数量略少于电信,但增速稍缓;中国电信4G渗透率突破80%,中国联通则不及70%。固网业务方面,中国移动在年中用户数超越中国电信成为榜首,中国联通则稍显低迷。中国移动成为三大业务领跑者,预计未来运营商相关业务将进入缓速增长的轨道。

    电信业务增量不增收,运营商业务收入下行压力大

    工信部数据显示,2018年1-11月,电信业务总量、移动互联网接入流量、DOU等数据飞速增长,同比增速均超三位数;相比之下,电信主营业务收入并未呈现快速增长态势,相反,增速不断收窄,11月同比增速不足3%。移动通信业务,特别是移动数据业务是电信业务收入的主要来源,占比超45%,可见移动数据业务的快速扩张并未给运营商带来可观的收入增长。在工信部2019年将继续推行“提速降费”的背景之下,运营商恐怕难以依靠移动数据业务的扩张来实现业务收入的增长,将会面临巨大的收入下行压力,需要通过物联网等业务寻找新的收入增长点。

    投资策略及重点推荐:

    投资组合:中兴通讯、烽火通信、光环新网、亿联网络、高新兴各20%。

    风险提示:1)5G研发不及预期;2)运营商投资不及预期;

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报
阳光城 0.98 0.90 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数