电子元器件行业周报:半导体IC行业成长与GDP相关度持续提升,消费电子iPhoneQ4亚洲区销量下滑

半导体IC Insights称GDP与IC行业成长相关度持续提升:市场研究机构IC Insights近期发布了其更新的关于全球GDP和IC市场增长的研究报告,报告显示2010~2018年全球GDP与IC市场增速的相关性达到了0.86,未来5年的相关系数将会进一步提升至0.93。从该报告中IC Insights认为,近年来半导体行业的并购数量持续增加,使得行业集中度提升,另一方面普通消费者数量提升所致。从其趋势看,IC的消费属性增加而工业属性减弱是最近变动的核心特征,因此在低性能要求高性价比需求下,国内厂商有望获得市场驱动的国产化需求而非政策驱动,这对于行业的长期发展有利,不过考虑到短期内全球GDP在贸易争端持续的情况下不确定性仍然较高,我们短期仍然提示风险为主。

    消费电子iPhoneQ4亚洲区销量下滑,本土品牌表现不俗:24日战略分析公司(Strategy Analytics)公布了2018年亚洲智能手机发货量报告,数据显示iPhone销量在亚洲区的急剧下降。2018年Q4, iPhone在中国发货量为1090万部,同比下降22%。过去三年苹果在中国市场一直表现疲软。与高通正在进行的专利争夺战分散了消费者的对产品的注意力,此外,苹果高昂的售价也让众多消费者望而却步。苹果在中国销售下滑的同时,中国本土品牌的销售表现成绩不俗。华为2018年的发货量为1.051亿部,而OPPO、vivo和小米的发货量分别为8,280万、7930万和5000万部。

    上周电子行业走势回顾:上周中信电子行业指数一级指数上涨1.8%,跑输沪深300指数1.3个百分点,在29个一级行业指数中位列第2位。海外市场方面,香港恒生资讯科技指数、美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势强劲,强于行业整体。

    投资建议:行业整体我们维持“同步大市-A”评级,产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素,尤其是中央政策方面对于板块的支持,但是全球行业处于调整周期,短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求,智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面,半导体产业推荐为通富微电(002156)和东软载波(300183)。消费电子相关领域,推荐全志科技(300458)、欧菲科技(002456)以及科森科技(603626)。

    风险提示:宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进;终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性;技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化;