半导体行业重大事项点评:台积电晶圆异常事件点评

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:耿琛 日期:2019-02-02

事项:

    根据供应链传出的消息,晶圆代工龙头台积电 28日上午位于南科的 Fab 14B 厂传出晶圆质量瑕疵问题,受影响的数量有上万片之多,并且将在近期举行会议,统计整个损失状况及后续的处理事宜。对此,台积电的发言系统表示,目前查证的结果,Fab 14B 厂的确有因为使用到不合规格的化学原料,造成晶圆生产瑕疵的问题。影响的数量与造成的损失,目前台积电还在进行第一时间的调查与处理中。

    目前台积电(2330)发布的最新重大讯息说明:台积电发现有一批化学原料有些规格误差的问题会对良率产生影响。

    公司正在弄清楚发生的主因,并且和客户密切沟通细节及处理的措施。预计受影响的晶圆大部分能在Q1补回,若有Q1无法补回的也应能在Q2补回。依目前估计,应不至于影响Q1财测。

    观点:

    实际营运层面影响尚难评估:晶圆代工龙头台积电 (2330-TW) 南科 Fab 14B 厂1/28传出,晶圆生产制程中,采用到不合格光刻胶,使得在生产过程中产生晶圆瑕疵的状况。而这个晶圆瑕疵问题,在晶圆生产过程中无法检查出来,必须在生产后WAT 测试阶段才有办法确认,因此预计影响的晶圆数量高达万片以上,也造成整体产线的短暂停摆。

    市场有传言影响晶圆片数有9万片,我们认为这是以全厂产能估算,以一般制造流程应不至于影响如此巨大,以目前16nm 制程单价约在6~8000美元,作为推估,影响每万片约影响7000万美元营收,最高估算约6.3亿美元,考虑整体事件责任归属仍待厘清,赔偿情况也尚未确认,据了解目前台积电内部持续针对受影响WAFER 做相关测试,确认多少晶圆受到此次事件影响,目前正在进行相关受影响晶圆的数量估计,以及事后的弥补措施。

    由于生产进程受影响、影响生产良率,台积电将针对损失金额向供货商进行求偿,粗估不影响营运表现,但由于良率减少,台积电本季财测是否受影响,仍待台积电说明。

    台积电 Fab 14B 主要以 12奈米制程为主,光阻液供货商有三家,包含日商信越、JSR 与陶氏化学,此次事件非日系厂商,主要客户包括联发科 (2454-TW)、辉达(NVDA-US) 与华为。内控风险料将对投资信心有所影响:台积电8/3才因在安装新机台的软件时因操作错误,使病毒在新机台连接至内部网络时扩散,预计将影响第三季营收3%,大约2500万美元。不到半年时间,又再次发生如此规模的异常事件,发生这样的事情会让人对于台积电的风险控管及品质控管产生疑虑。

    风险提示:去库存进度不如预期,总体需求回升速度低于预期,新产品、新应用进度延迟。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
爱尔眼科 持有 -- 研报
中国核建 买入 -- 研报
中直股份 买入 -- 研报
光威复材 买入 -- 研报
苏试试验 买入 -- 研报
菲利华 买入 -- 研报
海格通信 买入 -- 研报
台海核电 买入 -- 研报
中航光电 买入 -- 研报
中航机电 买入 -- 研报
恒瑞医药 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
科斯伍德 0.67 0 研报
大参林 0 0 研报
生益科技 0.57 0.44 研报
步步高 0.88 1.22 研报
上海银行 0 0 研报
宁波银行 0.90 1.14 研报
南京银行 0.89 1.12 研报
张家港行 0 0 研报
常熟银行 0 0 研报
贵阳银行 0 0 研报
平安银行 1.85 2.02 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
隆基股份 32 买入 持有
华泰证券 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
格力电器 30 持有 买入
五粮液 30 持有 买入
上汽集团 29 持有 买入
通威股份 28 买入 持有
三一重工 27 持有 持有
美的集团 27 持有 中性
中信证券 26 持有 买入
泸州老窖 26 持有 持有
中国国旅 25 持有 持有
华能国际 24 持有 持有
洋河股份 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 593 79 303
汽车制造 522 37 299
金融行业 435 28 196
建筑建材 433 53 211
电子器件 416 55 236
钢铁行业 373 29 166
化工行业 373 63 113
机械行业 324 42 109
生物制药 310 49 143
房地产 286 31 204
家电行业 275 11 132
酿酒行业 258 15 110
煤炭行业 242 23 104
有色金属 234 49 76
服装鞋类 231 18 110
食品行业 201 23 68
酒店旅游 195 20 57