纺织服装行业周报:服装零售12月环比改善,板块持仓略有回落

2月服装零售同比改善,2019Q1销售仍将承压。2018年 12月纺织服装品类12月零售额为1541亿元,同比增长7.4%,增速较11月环比提升1.9pct,改善较为明显。12月服装消费改善主要由于天气因素。气温下降促进冬装消费,提振零售额。2018全年服装鞋帽类零售额达到13707亿元,同比增长8.0%,增速较去年下滑1.12pct。展望2019年一季度,我们认为由于2018年同期冬装销售基数较高,19Q1服装增长承压。此外今年春节时点较去年同期有所提前,压缩节假日前消费时长,将在一定程度上影响服装销售。

    Q4板块基金持仓略有下滑,南极电商获较多增持。Q4纺织服装板块基金持股占公司总股本比例为1.43%,环比Q3降低0.33pct。全板块基金持仓市值环比Q3下降2.83%,下游服装家纺持仓市值环比Q3下降1.86至54.36亿元。上游则凭借低估值,业绩确定性优势,Q4持仓市值环比Q3略微提升2.10%。板块持仓基金数量为213,低于Q3的251家。个股层面,南极电商在持股基金数量和持股市值方面均遥遥领先,大众休闲服装龙头海澜之家在四季度获较多加仓。

    投资建议:三大投资主线:1)优质赛道,竞争优势凸显,内生增长强劲:比音勒芬、森马服饰;2)上游纺织,产能稳步扩张,拓展东南亚市场:百隆东方、华孚时尚;3)低估值,高股息标的:海澜之家。

    板块复查:上证综指(+0.22%),深证成指(+0.19%),创业板(-0.32%),沪深300(+0.51%)。本周申万板块中纺织服装行业跌幅为0.74%,在申万行业中涨幅居后,纺织制造子版块跌幅为1.0%,服装家纺子版块跌幅为0.55%。