电子行业周报:北美半导体设备出货额回升,看好行业后续回暖

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:杨明辉,黄浩阳 日期:2019-02-02

北美半导体设备出货额回升,看好行业后续回暖 国际半导体产业协会(SEMI)公布最新出货报告(Billing Report),2018 年12 月北美半导体设备制造商出货额为21.1 亿美元,环比增长8.5%, 但同比降低12.1%。SEMI 台湾区总裁曹世纶表示,2018 年12 月北美设备制造商的出货数据显示,在逻辑和晶圆代工的支出仍维持稳健的正面态势下,抵销了部分记忆体投资的衰退。

    从需求角度看,结合5G 2019/2020 年商用的建设进展以及2019H2 汽车行业有望进入补库存阶段,我们预计2019H2 半导体行业下游需求有望回暖。从库存角度看,结合历史去库存时间2-3 个季度,我们预计2019H2 半导体行业库存将回落到正常水平。从资本支出看,考虑到未来5G、AI、IOT 等需求确定性高,资本支出只是延迟,但并没有消失。根据SEMI 预计,2018H2 总体支出下降13%,2019H1 下降16%,2019H2 晶圆厂设备支出将大幅增加。综合需求、库存、资本支出等方面的考虑,我们认为全球半导体行业有望于2019 年H2 开始回暖。

    5G:华为发布全球首款5G基带芯片,多项升级有望加速基站建设 1 月24 日,华为发布了全球首款5G 基站核心芯片--华为天罡,天罡芯片拥有超高集成度和超强算力,性能比以往芯片增强约2.5 倍,尺寸和功耗双双下降,且供应的频谱可达200M。芯片支持大规模集成有源PA 和无源阵子,该芯片为AAU 带来了革命性的提升,实现基站尺寸缩小超50%,重量减轻23%,功耗节省达21%,安装时间比标准的4G 基站节省一半时间。我们认为华为此次发布的基站芯片的多项升级有望加速5G 建设,一方面高集成化带来基站尺寸以及重量的下降,可以大大减少5G 基站安装的时的难度以及建设耗时;另一方面,功耗下降之后,新的5G 基站不需要再进行市电改造,这也将降低运营商建设成本,提升运营商网络建设积极性。此外,华为还发布了5G 多模终端芯片巴龙5000,本次发布的巴龙5000 支持5G 全频段,并支持3GPP 5G 标准,为终端手机使用5G 网络降低了门槛。余承东还透露将在下周西班牙MWC 世界移动通信大会上发布搭载巴龙5000 基带和麒麟980 芯片的5G 折叠屏商用手机。

    行业跟踪: 激光行业:2018 国内金属制造业激光切割机的使用率已经达到了70%以上;消费电子:苹果追加iPhone 8 和iPhone XR 订单,应对大中华区春节行情;面板:LGD 加速坡州10.5 代OLED 产线投资进度,大尺寸OLED 面板价格有望下降。

    风险分析: 中美贸易摩擦恶化;半导体国产替代进展不及预期;被动元件价格下降;消费电子下游需求不及预期;5G 推进不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
苏垦农发 持有 -- 研报
生物股份 持有 -- 研报
中牧股份 持有 -- 研报
温氏股份 持有 -- 研报
荃银高科 持有 -- 研报
仙坛股份 持有 -- 研报
牧原股份 持有 -- 研报
益生股份 持有 -- 研报
大北农 持有 -- 研报
海大集团 持有 -- 研报
圣农发展 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新希望 1.28 1.27 研报
大北农 1.23 0.96 研报
苏垦农发 0 0 研报
荃银高科 0.44 0.26 研报
天邦股份 0.23 0.24 研报
益生股份 1.37 0.54 研报
温氏股份 0 0 研报
圣农发展 0.59 0.38 研报
牧原股份 0 0 研报
隆平高科 0.48 0.63 研报
生物股份 0.44 0.55 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 41 持有 中性
中国国旅 37 持有 买入
贵州茅台 31 持有 持有
中炬高新 30 持有 持有
三一重工 29 持有 持有
保利地产 29 买入 持有
上汽集团 29 持有 买入
恒立液压 29 持有 持有
万科A 29 买入 买入
中国国旅 28 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
当升科技 27 持有 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
用友网络 26 持有 买入
中国中车 26 持有 持有
通威股份 25 持有 持有
隆基股份 25 买入 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 495 91 262
汽车制造 315 37 193
金融行业 289 26 121
化工行业 242 48 96
酿酒行业 239 16 92
生物制药 214 55 109
酒店旅游 212 21 79
房地产 208 34 133
建筑建材 201 39 107
机械行业 190 47 89
食品行业 189 23 54
电子器件 186 44 101
农林牧渔 174 28 53
电力行业 146 32 47
商业百货 142 28 72
交通运输 131 26 57
家电行业 126 14 88