华泰证券商业贸易行业周报(第四周)

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:林寰宇,丁浙川 日期:2019-02-02

本周观点:2018年社零增速持续放缓,推荐必选与龙头2018社零总额增速持续放缓,我们预计2019零售行业仍将承压,但龙头企业有望凭借规模与效率优势整合市场,逆势扩张提升市占率。我们推荐两条主线:1)超市行业主营必选消费品,具备较强抗周期性与防御性,推荐生鲜经营能力突出的超市公司;2)预计行业集中度将加速提升,推荐细分领域竞争力显著的龙头公司。

    子行业观点1)百货:宏观经济增速放缓,消费者信心可能受到抑制,以百货为代表的可选消费或将受到冲击;2)超市:受宏观经济影响较小,抗周期性较强,关注生鲜经营能力领先的行业龙头;3)电商:行业仍保持较高速增长,且行业整体估值低,建议关注;4)珠宝:行业整体或受宏观环境影响,关注品牌力强、设计及文化营销能力突出的龙头公司。

    行业推荐公司及公司动态苏宁易购:全渠道模式规模效应显著,品类、渠道多维扩张,高增长有望持续。周大生:品牌与设计能力领先,门店加速扩张,分享各层级市场消费结构性升级带来的黄金珠宝消费高增长。红旗连锁:主业经营持续改善,与永辉合作进行门店生鲜化改造推动收入规模与盈利能力提升。

    风险提示:宏观经济疲软;地产销售不景气;CPI 下行。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
华电国际 中性 -- 研报
长源电力 中性 -- 研报
日月股份 持有 -- 研报
深高速 买入 -- 研报
九洲药业 中性 -- 研报
济川药业 中性 -- 研报
康龙化成 中性 -- 研报
天宇股份 中性 -- 研报
泰格医药 中性 -- 研报
国祯环保 持有 -- 研报
先河环保 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
长源电力 -0.54 0.04 研报
华电国际 0.02 0.17 研报
日月股份 0 0 研报
山西汾酒 1.85 1.75 研报
中炬高新 0.10 0.17 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报
深高速 0.35 0.36 研报
西部材料 0.22 0.14 研报
宝钛股份 0.22 0.24 研报
钢研高纳 0.33 0.38 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 35 持有 持有
万科A 34 买入 买入
五粮液 34 持有 持有
中信证券 31 持有 持有
海天味业 30 持有 买入
通威股份 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
三一重工 26 持有 买入
伊利股份 26 买入 买入
隆基股份 25 持有 买入
泸州老窖 25 持有 持有
保利地产 24 持有 买入
瀚蓝环境 24 持有 持有
中国国航 24 持有 持有
格力电器 24 持有 买入
宋城演艺 24 持有 中性
上汽集团 23 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 509 92 289
建筑建材 466 47 204
化工行业 435 52 150
机械行业 374 50 158
钢铁行业 358 30 156
金融行业 320 32 112
汽车制造 312 39 165
电子器件 286 51 162
生物制药 286 53 180
交通运输 254 29 107
家电行业 251 17 133
煤炭行业 246 30 132
酿酒行业 244 17 113
房地产 237 26 144
电力行业 209 31 88
食品行业 196 23 83
农林牧渔 180 28 72