餐饮旅游行业周报:国旅业绩增速不及预期,格林收购雅阁酒店股权

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2019-01-31

投资建议

    本周,中国国旅发布了18年业绩快报,虽然18年公司净利润增速不及预期,但营收增速则要高于此前预期,达到了66%,规模的扩大有助于公司增强对上游话语权,因此公司毛利率仍具备一定提升空间。长期来看公司仍将受益于免税额度调增,剥离旅行社业务以及海南免税牌照整合等利好因素的影响,增长逻辑依然比较清晰。目前板块整体估值仍然合理,作为朝阳行业,发展空间依然广阔,因此我们维持对行业“看好”的投资评级,建议投资者从以下几个维度选择个股:其一,优选逻辑清晰且确定性强的免税行业;其二,推荐兼具可选消费与必须消费特性的餐饮行业以及旅游演艺;其三,关注景区、出境游及酒店业的边际改善机会。综上,我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)、宋城演艺(300144)以及广州酒家(603043)。

    风险提示

    突发事件或不可控灾害,宏观经济低迷,行业重大政策变化。

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投资评级

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贵州茅台 40 买入 买入
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瀚蓝环境 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入

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钢铁行业 453 29 269
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建筑建材 400 44 212
金融行业 398 24 192
生物制药 331 52 175
酿酒行业 322 17 160
食品行业 321 23 129
房地产 280 25 217
机械行业 278 47 124
煤炭行业 274 27 119
家电行业 238 14 154
商业百货 213 27 119
酒店旅游 195 20 58
有色金属 189 38 60