轻工制造行业周报:18年12月住宅竣工面积同比增长6.1%,关注家具反弹行情

上周行情回顾 上周沪深300指数上涨0.51%,轻工制造板块指数上涨0.47%,跑输大盘0.04pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第7名。子板块中,家具和包装印刷板块表现较好,上周分别上涨2.58%、2.36%。 个股中,上周涨幅居前5名的是顺灏股份(+60.91%)、新宏泽(+12.54%)、裕同科技(+12.54%)、美克家居(+11.84%)、帝王洁具(+10.86%);跌幅居前5名的是通产丽星(-19.95%)、冠福股份(-16.39%)、群兴玩具(-10.36%)、四通股份(-9.90%)、实丰文化(-9.50%)。

    重点数据跟踪 1月25日,国内木浆价格为5463元/吨,持平前一周。国废价格为2210元/吨,较前一周下跌0.5%。1月23日,美废到岸均价为226美元/吨,较前一周下跌5.5%;日废到岸均价为225美元/吨,较前一周下跌3.2%;欧废到岸均价为180美元/吨,持平前一周。白板纸价格为4500元/吨,较前一周上涨1.12%;白卡纸价格为4900元/吨,持平前一周。箱板纸价格为4550元/吨,持平前一周;瓦楞纸价格为4005元/吨,持平前一周。铜版纸价格为5500元/吨,持平前一周;双胶纸价格为6050元/吨,持平前一周。1月25日,溶解浆价格为7350元/吨,持平前一周。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1、18年12月住宅竣工面积同比增长6.1%;2、12月家具类限额以上单位商品零售总额同比增长12.7%。 重要公告:1、美克家居:控股股东美克集团质押500万股公司股票、拟出资3亿元参与投资太仓昆池氢能产业基金;2、晨鸣纸业:拟出资1亿元设立全资子公司上海晨鸣浆纸销售公司;3、金牌厨柜:已按均价55.80元/股累计回购公司股份67.63万股;4、梦百合:控股股东倪张根解除质押公司股份588.2万股;5、欧派家居:预计2018年度归股净利润将增加1.95至3.25亿元,同比增长15%至25% ;6、顾家家居:已完成喜临门股份增持计划共790.55万股、已获政府补助1.18亿元。

    本周观点

    上周统计局发布12月房地产数据,2018年住宅新开工面积15.3亿平方米,同比增长19.7%,增速为历史高位。住宅销售面积为14.8亿平米,同比增长2.2%。住宅待售面积为2.5亿平米,同比下降16.8%,库存持续去化。住宅竣工面积为6.6亿平米,同比下降8.1%;其中单12月同比增长6.1%,单月增速环比提升19.7pct,其中单月增速首次由负转正。竣工数据边际改善催化家具板块反弹,上周上涨2.58%明显跑赢沪深300。一方面,家具板块估值由17年的约40倍调整至目前的约18倍,在此过程中,地产悲观预期逐步兑现,已反映至家具企业估值与业绩中,另一方面,住宅竣工到家具消费有约1季度的延迟,传导至家具企业业绩端改善也会有相应时滞,估值修复叠加业绩改善,我们建议重视此轮家具板块反弹行情,推荐欧派家居、顾家家居。

    本周我们的推荐组合是欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。

    风险提示

    原材料价格上涨,房地产销售增速下行