社服18q4基金持仓分析:整体稳定,中国国旅和宋城演艺仍为基金重仓股

18Q4社服板块的基金持仓比例环比有所下降,但整体稳定。受经济下行、消费动力不足等负面因素影响,社服板块整体承压。但2018年SW休闲服务指数相对大盘表现稳健。年初至7月份,SW休闲服务指数稳中有升,基金持仓占比亦有所提升。8月开始,受权重股补跌影响,板块指数下行,直至11月开始企稳,基金持仓占比亦开始下跌,18Q4环比下降1.4pct,各子版块均有所下跌。全年来看,SW休闲服务指数下跌10.6%,分别跑赢上证综指与沪深300指数14.0pct和14.7pct。

    18Q4社服行业基金重仓股主要为中国国旅、宋城演艺、广州酒家、中青旅、众信旅游和科锐国际。其中中国国旅和宋城演艺的持股基金数分别高达213家和104家,受机构青睐。从季度变化来看,受经济下行和消费不景气等不利因素影响,18Q4基金减持较多。从持股基金数量来看,中国国旅、锦江股份、首旅酒店的减持基金数较多;从减持股份数占流通股比例来看,三特索道、峨眉山A、众信旅游,减持较多。而广州酒家18Q4持股基金数较Q3增加13家,持股占流通股比例增加3.3pct。

    18Q4社服行业沪(深)股通持股占比较高的为中国国旅、首旅酒店和中青旅。截至2018年12月31日,中国国旅、首旅酒店和中青旅持股占比分别为12.1%、11.8%和7.5%,相较于9月30日分别提升0.9pct、1.2pct和1.5pct。

    重点个股情况:

    中国国旅:基金配置维持高位。18Q4基金持股数合计7,744万股,较18Q3环比减少982万股。持股基金数213家,环比减少63家,持股占流通股4.0%,环比下降0.5pct。中国国旅的机构关注度仍然维持高位,汇添富、南方、融通等持股数较高。沪(深)股通持股数量及占比较为稳定,且有所增加。

    宋城演艺:获机构关注度较高。18Q4基金持股数合计14,038万股,较18Q3环比减少502万股。持股基金数104家,环比减少3家,持股占流通股11.9%,环比下降0.4pct。宋城演艺受机构关注度较高,兴全、大成、汇添富等持股数较高。沪(深)股通持股数量及占比较年初有明显提升。

    广州酒家:机构关注度持续提升。18Q4基金持股数合计1,285万股,较18Q3环比增加414万股。持股基金数33家,环比增加13家,持股占流通股10.2%,环比增加3.3pct。广州酒家受机构关注度持续提升,广发、鹏华、华宝等持股数量较高。18年12月下旬入选沪(深)股通,持股数量及占比逐步提升。

    风险提示:政策落地不达预期;项目推进不及预期;旅游行业突发事件影响