东方证券化工行业周报1月第4周

周观点更新:与上周相比,石油化工行业产品震荡调整。原油价格波动、国际关系与贸易摩擦、中国宏观经济形势均会对化工行业整体产生多方面影响,同时各子行业供需变化将分别决定各自景气度。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:2019年1月18日美国原油商业库存4.45亿桶,周增加790.0万桶;汽油库存2.596亿桶,周增加400.0万桶;馏分油库存1.424亿桶,周减少60.0万桶;丙烷库存0.6378亿桶,周减少371.7万桶。美国原油产量及钻机数:2019年1月18日美国原油产量为1190.0万桶/天,与上周持平,较一年前增加217.4万桶/天。2019年1月25日美国钻机数1059台,周数量增加9台,年上升112台;加拿大钻机数232台,周数量增加23台,年减少106台。其中美国采油钻机862台,周数量增加10台,年上升103台。

    价格变化:

    我们监测的118种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为乙烯(上涨14.6%)、正丁醇(上涨4.7%)、己二酸(上涨4.5%);跌幅前3名为:天然气(下跌11.9%)、环氧乙烷(下跌6.3%)、聚乙烯醇(下跌6.2%)。

    投资建议:

    化纤产业链上,建议关注PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233,买入)。

    农化产业链上,建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141,买入)。我们还看好EO下游龙头奥克股份(300082,买入)及受益制造业升级的技术服务隐形冠军三联虹普(300384,买入)。

    风险提示

    油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。