广发证券公募基金18q4机械行业持仓分析

我们选取偏股型基金(不含指数型)为研究对象,统计口径包括开放式股票型基金(不含指数型)、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金(不含指数型),数据来源为Wind,统计口径为上述基金公布的前十大重仓股,研究公募基金18Q4机械行业持仓情况。

    机械行业总体情况:连续2个季度配置比例提升,但仍处于低配状态

    根据我们测算的基金持仓情况,2018年4季度末机械设备板块配置比例为3.50%,较3季度环比提升0.62个百分点,配置比例连续第二个季度增加。其中通用机械配置比例为1.09%,较Q3提升0.13%;专用设备配置比例为1.78%,较Q3增加0.16%,连续第四个季度增加;仪器仪表配置比例为0.28%,较Q3增加0.02%;金属制品连续4个季度配置比例不足0.01%;运输设备配置比例为0.35%,较Q3增加0.32%。机械设备配置比例自2017年2季度以来一直处于基金低配状态,但2018年3季度开始配置比例缓慢提升,2018年4季度末机械设备行业基金低配比例为0.61%。

    子行业情况:工程机械持仓最高,铁路设备加仓显著

    在所有子行业中,工程机械基金配置比例最高,为0.94%。除机械基础件、制冷空调设备、冶金矿采化工设备、纺织服装设备和金属制品以外的其他子行业2018年四季度的基金配置比例较2018年3季度均有提升,其中铁路设备基金配置比例提升最明显,为0.318%;冶金矿采化工设备基金配置比例下降最明显,为0.044%。大部分子行业处于基金低配状态,金属制品和铁路设备最为明显,基金低配比例分别为0.22%、0.21%。

    公募基金持仓个股情况分析

    从重仓持有的基金数量来看,2018Q4机械板块中重仓基金数量前三的分别是中国中车、三一重工和先导智能。相比2018Q3,重仓基金增加数量前三的分别是中国中车、先导智能和三一重工,重仓基金数量减少最多的分别是杰瑞股份、恒立液压和石化机械。从基金持股总市值来看,2018Q4机械行业持股市值排名前三的分别是三一重工、先导智能和恒立液压。从持仓变动来看,相比2018Q3,持仓量增加前三的公司分别是中国中车、三一重工和台海核电,持仓量减少前三的公司分别是徐工机械、柳工和天地科技。

    风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格变化影响企业盈利能力;细分领域竞争加剧的风险;企业创新和外延发展不确定性等。