联讯电新周报:风光政策预期向好,新能源汽车负面情绪渐消化

行情回顾:风光继续领涨上周,电气设备板块报收4329.23,上涨0.16%。上证综指报收2596.01,上涨1.65%;深证成指报收7581.39,上涨1.44%;沪深300指数报收3168.17,上涨2.37%;创业板指数报收1269.5,上涨0.63%。子版块方面,电站设备版块上涨0.03%;输变电设备版块下跌-1.41%,跌幅最大;风电版块上涨1.2%;

    光伏版块上涨3.68%,涨幅最大;核电版块下跌-0. 12%;新能源车版块上涨0.38。

    投资建议本周电气设备板块上涨0.16%,涨幅不及同期上证综指和沪深300指数。

    其中风电版块上涨1.2%,光伏版块上涨3.68%,领涨新能源板块;核电下跌0. 12%,新能源车版块上涨0.38%。

    新能源:光伏,1月18日下午,发改委价格司就2019年光伏发电上网电价政策(草案)召开座谈会,主要观点如下:三类资源区集中式电站招标上限电价分别为0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh;自发自用余电上网的工商业分布式电价为0.1-0.12元/kWh(具体标准另定);自然人居民分布式光伏全电量补贴0.15-0.18元/kWh; 2019年后三季度,地面电站的招标上限电价和分布式光伏每季度降低0.02元/kWh;地面电站需要在招标中标后第四个季度(含中标所在季度)建成并网,超过规定期限则按投运时招标上限价格执行。我们认为单晶替代和高效电池应用仍是2019年的逻辑主线,重点推荐中环股份,晶盛机电,隆基股份,正泰电器。

    风电,国家能源局公布2018年电力风电利用率达92.80/,弃风率7.2%,同比下降4.9个百分点,弃风限电进一步好转。海上风电近期加速核准,江苏核准24个项目,合计6.7GW。持续重点推荐东方电缆,天顺风能,金风科技。

    新能源车:真锂研究的数据显示,2018年中国市场共实现锂电装机56.37GWh,同比大幅增长67.67%。其中,EV乘用车市场总装机30.06GWh,占比高达53.32%,超过半数;同比增长高达135.40%。EV客车市场总装机16.24GWh,同比增长31.32%,占比28.80%。PHEV乘用车市场也实现了高增长,以3.66GWh的总装机量同比增长119.34%。EV专用车市场总装机6.15GWh,占比10.90%,同比略有下滑。本周关注重点是19年补贴政策的调整,我们认为市场对于2021年补贴退出,今年大幅下降已有一定预期。虽然补贴大幅下降短期对产业链会形成一定打压,但我们认为长期需求逻辑依然有效。继续推荐杉杉股份,恩捷股份,当升科技,中科电气,星源材质。

    电力设备:12月PMI回落至49.4,其中中型和小型企业PMI分别为48.4和48.6,创16年3月以来的新低。电网投资方面,受益特高压重启,1-11月累计投资增速一3.2%,较年初大幅收窄。推荐受益龙头标的:国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气。

    本周组合东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、信捷电气风险提示行业增速不及预期的风险;特高压核准不及预期的风险;政策不确定性的风险