华泰证券交通运输行业周报(第三周)

本周观点

    春运临近,建议把握航空旺季交易性机会。1月14日-18日,沪深300、交运指数分别上涨2.37%和0.47%;其中机场、铁路板块跑赢市场,分别上涨2.98%和2.59%,其余板块均表现平淡。

    子行业观点

    航空-增持:上周油价汇率稳定,把握春运交易性机会。公路-增持:行业条例修订,草案释放中长期正面信号。机场-增持:盈利稳定分红率高,建议配置基本面优异个股。铁路-增持:铁总股份制改造加速,行业估值有望上移。航运-增持:上周SCFI上涨2.98%、BDI和BDTI分别下跌10.12%和5.21%;春节假期临近,运价预计将出现季节性下滑。物流-增持:单件收入依然同比下降,上市公司份额再创新高。港口-中性:港口收费下调、经济下行影响吞吐量,短期承压。

    重点公司及动态

    公司推荐:1)南方航空、中国国航:周期底部、景气向上;2) 深高速:受贸易摩擦影响较小、高股息低估值;3)上海机场:结构持续改善、免税招标兑现;4)中远海能:长运距运输及旧船拆解,有望加速行业复苏。

    风险提示:经济低迷,国际贸易摩擦,国企改革低于预期,市场竞争加剧,油价大幅上涨,人民币大幅贬值,高铁提速,疾病、自然灾害等不可抗力。