国防军工行业周报:嫦娥五号预计年底采样归来,深海勇士迎来新年第一次下潜
投资建议:嫦娥五号预计年底采样归来,深海勇士迎来新年第一次下潜。本周(1.14-1.18)上证综指上涨1.65%,申万国防军工指数上涨-1.90%,跑输市场-3.56个百分点,位列申万28个一级行业中的第27名,军工板块迎来短期调整。跨界融合方面,中核集团携手宝武、清华打造核冶金产业联盟,有利于形成产学研一体化发展的有利局势。航天方面,嫦娥五号采样返回预计年底实现,并公开嫦娥六号、七号、八号相关规划。船舶方面,深海勇士近日完成第一次下潜。行业层面,19年军费增长有望保持稳定,军改影响进一步消除,军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装,促使19年行业景气度持续向上。国内经济下行压力较大,军工板块逆周期属性有望凸显,投资价值进一步显现。19年行业的基本面将持续好转,其中建议重点关注航空、航天和信息化板块。航空板块:军品受益新一代武器装备列装,重点关注直升机、战斗机、运输机等“20系列”主战飞机的列装;民品受益国产替代,C919有望打开万亿市场。航天板块:导弹、宇航需求猛增+商用航天空间广阔,订单开始进入快速释放期;同时建议关注两大航天集团后续资产运作进展。国防信息化板块:前几年受军改影响订单受到冲击较大,随着军改影响逐渐消除,叠加自主可控与高端升级的多重利好,或将迎来补偿式采购,重点关注雷达、军用连接器等领域。地面兵装板块:结构优化,升级加速,主战坦克老旧车型存量较大,更新替换或将提速;轮式战车是机动作战主力装备,有望成为采购重点。(1)成长层面:军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性。成长类标的建议专注近期即将放量的主机厂标的和基本面扎实的优质配套企业。(2)改革层面:过去两年军工改革处在规划、试点阶段,随着改革进入纵深,19年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破,改革红利的逐步释放将充分助力行业发展,建议重点关注电科、航天、船舶等板块的投资机会。改革类标的建议关注有一定的基本面支撑且有改革预期的标的。
推荐标的:重点关注优质军工白马(中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机,航天发展),同时建议关注湘电股份、海格通信,改革线关注杰赛科技、国睿科技、四创电子,民参军关注细分方向龙头:东土科技(工业互联网+军工信息化)、泰豪科技(智慧能源+军工)、康达新材(聚酰亚胺)等。
热点聚焦:2018年中国航天成果丰硕,发射次数达到了37次,首次独居世界第一,并且中国发射次数达到了全球航天发射总数的三分之一。中国的太空计划在过去的一年中尤为活跃和成功,发射次数超过了排名第三、第四和第五的俄罗斯、欧盟和印度的发射次数的总和。而排在第二位的是美国,有34次发射。
行情回顾:本周(1.14-1.18)上证综指上涨1.65%,申万国防军工指数上涨-1.90%,跑输市场-3.56个百分点,位列申万28个一级行业中的第27名。
公司跟踪:(1)高德红外:关于公司实际控制人部分股份解除质押的公告。武汉高德红外股份有限公司于近日接到公司实际控制人黄立先生通知,黄立先生将其所持有的公司部分股份办理了解除质押手续。此次解除质押13,73.50万股。截至本公告刊登之日,黄立先生及公司控股股东高德电气合计持有公司股份4.17亿股,占公司总股本的66.85%,累计被质押8100.00万股,占公司总股本的12.98%。(2)海格通信:关于控股股东增持公司股份的进展公告。广州海格通信集团股份有限公司(以下简称“公司”)于2018年10月15日收到公司控股股东广州无线电集团有限公司(以下简称“无线电集团”)《拟增持海格通信股份的函》,无线电集团拟通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式,以不高于16.00元的价格增持公司股份,拟增持金额不低于1.6亿元,不高于3.12亿元,且增持完成后无线电集团及一致行动人持股总数合计不超过公司总股本的30%,本次增持股份计划自增持函发出之日(2018年10月15日)起6个月内。(3)中国动力:关于首次实施回购股份的公告。2019年1月14日,中国船舶重工集团动力股份有限公司2019年第一次临时股东大会审议通过了《公司关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》。2019年1月16日,公司在上海证券交易所网站披露了《中国动力关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》(公告编号:2019-010)。本次回购资金总额不低于人民币25,000万元(含)且不超过人民币50,000万元(含),资金来源为公司自有资金。回购期限从2019年1月14日至2019年7月12日。2019年1月16日,公司实施了首次回购,现根据相关规定,将首次回购公司股份实施情况公告如下:公司通过集中竞价交易方式首次回购股份34.26万股,已回购股份占公司总股本的比例0.01996%,购买的最高价为22.12元/股、最低价为21.84元/股,已支付的总金额为752.3318万元(不含佣金、过户费等交易费用),本次回购符合公司回购方案的要求。
热点新闻:(1)天宫二号搭载的“天极”望远镜实现预定科学目标。天宫二号空间实验室搭载的伽马暴偏振探测仪(简称“天极”望远镜)已完成伽马射线暴瞬时辐射的高精度偏振探测,实现预定科学目标,相关成果于1月14日在线发表在国际重要学术期刊《自然·天文学》上。(国防科工局)(2)“深海勇士”号完成2019年的第一次下潜近日。“深海勇士”号在西南印度洋海域完成2019年的第一次下潜,最大下潜深度3300米,采集回众多深海岩石和大量生物样品。此次采集的深海岩石达到了170公斤,是“深海勇士”号下潜以来采集最多的一次。(国防科工局)
风险提示:行业估值过高;军费增长不及预期;武器装备列装进展不及预期;院所改制、军民融合政策落地进展不及预期。