计算机行业周报:科创板对计算机板块影响几何?

一周市场回顾:本周,计算机指数上涨2.53%,沪深300指数上涨1.94%,计算机板块涨幅第十六。

    国家地方双重助力,科创板步入快速推进期。2018年11月5日,国家主席习近平同志在首届中国国际进口博览会开幕式上表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。2018年11月以来,证监会和上交所已经将设立科创板和试点注册制作为工作的重心,科创板在2019年大概率落地。同时,多个地方政府积极响应,大力配合科创板筹备,从多地摸底的情况来看,多是要求企业在进行信息收集时填写研发投入占收入比、发明专利情况、财务情况等。按照地理区域划分来看,人工智能、集成电路等高科技行业集聚的华东地区对科创板响应力度最大。

    科创板定位:优化市场结构,强化资本服务科技创新。上交所表示,科创板目的在于补齐资本市场服务科技创新的短板,是一种资本市场的增量改革,将对于盈利状况、股权结构等多个方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新性企业的包容性和适应性。在类型上,注重硬核科技,技术创新优于模式创新,是否拥有核心科技才是科创板需要考量的条件。属于大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药、新材料、新能源等高新技术产业和战略性新兴产业预计更容易获得青睐。

    信息技术是科技创新的重点领域,计算机板块三类公司有望受益科创板推出。1)首先是参股科技独角兽或有着深度业务合作的公司,其拥有的股权或合作的业务价值有望迎来重估,重点公司包括科大讯飞、中科曙光、佳都科技。2)其二是细分领域技术显著领先的公司,计算机板块已经上市公司中不乏在细分领域技术领先,拥有较强竞争的公司,随着科创板推出,资本市场对公司估值有望向成熟市场靠拢,估值有望更加多元,技术公司获得更多溢价,重点公司包括如下。信息安全领域:启明星辰、中新赛克、深信服;云计算SaaS领域:广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、石基信息;云计算IaaS领域:浪潮信息、中科曙光;人工智能领域:科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视。其三是相关金融信息化公司。3)其三是科创板的推出和完善需要证券、基金、保险、银行资管等行业信息系统进行相应更新升级,以满足相应的功能;此外,科创板的推出也会要求增加信息披露的强度,强化监管科技的重要性。重点受益公司包括恒生电子、金证股份、赢时胜、长亮科技等。

    投资建议:

    重视科创板推出对计算机板块影响,同时继续推荐两类重点标的,一是高景气行业优质公司,二是重视基本面良好的显著低估值标的。 继续推荐“三个小白马”:辰安科技、泛微网络、恒华科技;

    医疗信息化推荐:创业软件、卫宁健康;

    信息安全与自主可控领域推荐:启明星辰、中新赛克;

    云计算IaaS推荐:浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件;

    云计算SaaS推荐:用友网络、恒生电子、广联达、泛微网络、航天信息、石信息、恒华科技;

    人工智能领域推荐:科大讯飞、苏州科达、四维图新、华宇软件、海康威视、方科技;

    工业互联网领域推荐:推荐用友网络、东方国信、大豪科技。

    风险提示:政策落地进度低于预期;产业竞争加剧的风险;行业IT资本支出;低于预期的风险