华泰证券中小市值行业周报(第二周)

本周观点:回购细则落地,交易改革促市场发展

    市场层面,1月7-11日,次新股指数大涨6.86%,5G、特高压、新能源概念活跃。政策层面,国常会决定再推减税措施,三年有望减税6000亿;上交所回购细则落地;证监会领导建议取消44%的新股首日涨停板限制。

    我们认为,未来科创板上线、A股交易机制改革以及中长期资金的引入,市场运作方式有望与外盘接轨,市场活跃性和成熟度有望进一步提高。重点推荐中新赛克、华体科技、元隆雅图,建议关注近期新增覆盖标的鸣志电器、雅克科技、三垒股份、安车检测、睿能科技。

    子行业观点

    我们筛选出在手现金充沛、具有回购能力的个股,供投资者参考。筛选条件如下:市值<200亿;PE(TTM)<对应行业均值;2018年Q1-Q3净利润>0.5亿、同比增速>50%;2018年Q1-Q3扣非净利润/净利润>90%;2018年Q1-Q3货币资金/流动资产>50%,CFO净额/营业利润>100%。

    重点公司及动态

    本周康龙化成/新乳业/华致酒行/七彩化学可申购,建议关注华致酒行。

    风险提示:次新股部分个股估值偏高;大体量新股上市对市场流动性形成压力;中美贸易摩擦谈判不及预期进而下挫市场情绪。