两融策略日报:当谨慎操作

指数如期出现调整,对于年末行情,由于政策期盼背景下产生的主题性行情参与难度较大,从目前来看,显然调整的风险要大于上涨的机会,首先技术角度,在本周四各大指数再次创出反弹新高之后,三大指数60、90分钟出现顶部结构,多周期共振且调整级别也属于较大的范畴,未来一阶段,技术面压力在指数上涨缩量的背景之下,将逐步放大。且指数上方又面临60日均线压力,本周四指数也是受阻于此,从过去几轮反弹行情来看,也均未实现有效突破,加上临近春节,市场资金持续进场A股的意愿并不强,所以一定程度对短期指数运行形成下跌压力。其次近一阶段成长蓝筹的“黑天鹅”再次扰动市场投资者情绪,一定程度上也将压制场内风险偏好,从而也对指数形成下跌压力,这些因素都将成为短期抑制指数上涨的核心逻辑。最后,我们分析认为,本轮行情并不能定义为春季躁动行情,全A盈利增速持续下滑的预期背景下,投资者很难找到完全依靠业绩逻辑驱动股价上涨的行业。而在目前阶段,政策预期又成为一种常态,所以这使得主题投资再度兴起,不过主题持续性以及板块的轮动效应却非常差,与2017年的春季躁动行情不能相提并论,所以对于年前的为数不多的交易日,我们认为投资者当谨慎操作。

    主题追踪

    今日关注:创投、新基建 昨日主题:煤炭、创投涨幅居前,国产软件、航天航空表现不佳,跌幅靠前 1)煤炭:永泰能源、平庄能源领涨,催化剂:近日,国家煤矿安监局下达文件,对于超千米的冲击地压煤矿与瓦斯突出煤矿进行停产检查,需论证后才可复产,加速节前供给收缩。此外,因持续雨雪天气和春节临近,需求增加,煤价上涨。 2)创投:市北高新、鲁信创投领涨,催化剂:近日,据接近监管层人士透露,科创板规则征求意见稿的大方向已经确定,但部分细节还在做最后的修订,向社会公开征求意见可期。 3)燃料电池:新大洲A、全柴动力领涨,催化剂:近日,国家电投集团氢能科技发展有限公司科研团队新研制的燃料电池实现了全产业链的完全自主化,具有技术水平先进、成本低等优势,有助于燃料电池在我国大规模应用。

    热股鉴赏

    利亚德(300296):多元化发展的智能显示全球领导者 主要逻辑和观点:公司四大板块高速增长,小间距、景观照明景气度仍将延续,订单充足,公司未来业绩增速有所保障,目前公司控股股东披露了兜底式增持倡议,将对股价起到一定的稳定作用。建议投资者加以关注。

    风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。