农林牧渔行业周报(第2周):鸡价保持高位,猪价小幅回调

近期,白鸡价格保持高位,禁运政策调整后牛猪集中出栏,猪价小幅回调,呈现出旺季不旺的走势。我们对后市农业板块投资观点如下:

    1.白鸡板块:鸡价保持高位,继续看好。19年第2周周末,山东烟台鸡苗交易价格4.98元/羽,毛鸡价格4.91元/斤,白条鸡价格13元/公斤。当前白鸡供需格局没有实质性变化,鸡价短期有望保持高位。供给端,有关数据显示,2019年第1周,全国祖代种鸡在产存栏约71万套,低于历史同期水平,也低于供需均衡水平;监测范围内的父母代种鸡在产存栏量约1400万套,处历史低位;库存方面,wind数据显示,主产区屠宰场库容率71%,低于去年同期。需求方面,目前临近年末,且非洲猪瘟疫情蔓延打压猪肉消费,鸡肉消费正处于旺季。供需两方面力量都有利于鸡价进一步上涨。板块估值处于历史底部,因此继续看好白鸡板块。个股方面,重点推荐圣农发展和益生股份。

    2.生猪板块:猪价小幅回调,产能持续出清,现阶段可布局。1227新政出台后,全国各地猪价走势继续分化,浙江、重庆等销区价格略有上扬,但广东等其他沿海销区价格下跌,黑吉辽和两湖、江西等产区猪价下跌,产销区价差仍然较大。新政执行后,前期积压牛猪集中出栏,供给增加对市场构成了一定的压力,预计短期内价格或延续低迷。价格低迷导致亏损持续,且非洲猪瘟疫情蔓延,中小型养殖场和散养户补栏积极性严重不足,大型养殖场有补栏意愿但筹资需要时间,预计行业产能将继续下降。我们判断,当前行业产能已经大幅出清。受此影响,猪价将在近期触底后拐头向上,迎来1-2年的上行期。现阶段仍是生猪养殖板块的战略布局期,持续推荐标的是三小两大,三小是正邦科技、天邦股份、唐人神;两大是温氏股份和牧原股份。

    三、行业数据

    生猪:第2周,全国22个省市生猪出厂价为12.68元/公斤,较上周跌0.33元/公斤;主产区自繁自养头猪盈利28.11元/头。截至11月底,全国生猪存栏量为32306万头,环比减0.7%,同比减2.9%;能繁母猪存栏量为3058万头,环比降1.3%,同比降6.9%。肉鸡:第2周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格4.91元/斤,较上周涨0.01元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗均价4.98元/羽,较上周涨0.18元/羽;第2周,肉鸡养殖单羽盈利0.26元。

    饲料:据博亚和讯统计,第2周,肉鸡料均价2.91元/公斤,与上周持平;蛋鸡料价格2.67元/公斤,与上周持平;育肥猪料价格2.67元/公斤,较上周涨0.02元/公斤。水产品:第2周,山东威海大宗批发市场海参价格144元/公斤,较上周跌20元/公斤;扇贝价格10元/公斤,与上周持平;对虾价格180元/公斤,与上周持平;鲍鱼价格140元/公斤,与上周持平;第1周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.41元/公斤,较上周跌0.08元/公斤;鲢鱼价格9.51元/公斤,较上周涨0.14元/公斤;草鱼价格14元/公斤,较上周涨0.14元/公斤;鲫鱼价格15.49元/公斤,较上周涨0.07元/公斤。

    糖、棉、玉米和豆粕:第2周,柳州白糖现货价5070元/吨,与上周持平;中国328级棉花价格15383元/吨,较上周涨20元/吨;全国玉米收购均价1871元/吨,较上周跌4元/吨;全国豆粕现货均价2973元/吨,较上周跌30元/吨。

    四、风险提示

    突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期