农林牧渔行业:18年引种量小幅增长,行业景气有望继续维持

行业供给仍然偏紧,停孵期后商品代鸡苗价格继续高位

    18年11月禽价冲高后小幅回落,目前白羽鸡产业链各环节继续处于高景气阶段:据禽业协会数据,1月上旬父母代鸡苗价格达到近63元/套,延续震荡上行态势;停孵期后为商品代鸡苗的相对淡季,但当前“淡季不淡”现象明显,据博亚和讯,目前商品代鸡苗价格近5元/羽;商品代毛鸡方面,目前约4.8元/斤,同比上涨约19.7%。

    18年引种量同比略有增长,但仍低于均衡水平

    据协会数据,18年国内累计祖代引种及自繁量约74.5万套,同比增长8.5%,但仍低于全国均衡引种量80万套的水平线;其中自繁量约20.1万套,主要引种国家为新西兰和波兰,预计2019年国内祖代鸡引种来源仍为新西兰、波兰以及国内自繁,引种量或将略有增加。

    禽类疫情相对平稳,关注替代需求的潜力

    冬春季节是禽类疫情的高发期,18-19年疫情相较往年来看,整体较为平稳。另外,非洲猪瘟疫情持续影响下,作为猪肉的替代消费之一,鸡肉需求端有望继续回升。

    投资建议

    伴随禽流感影响渐消、需求回暖,供给偏紧状态维持,预计行业景气有望延续,建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

    风险提示

    鸡价波动风险:鸡类产品价格超预期下跌;疫病风险:若发生类似于H7N9“禽流感”的人感染疫病,造成消费恐慌,将对禽类价格产生较大负面影响,严重损害养殖企业盈利;食品安全:鸡肉的生产环节众多,若食品安全防范措施不到位,易引发食品安全问题,对行业和企业均会造成较大的负面影响。