联讯交运周报:汇率因素或将带来利好,关注旺季阶段性投资机会

本周交运板块相对较好,港航板块表现突出

    本周,交通运输板块整体涨幅2.24%,略高于市场平均水平,不过港口、航空、航运等细分子行业得益于人民币兑美元的升值、港口资源整合、中美贸易摩擦有望缓和等因素,取得了相对较好的收益水平。

    油价仍处在阶段性低位,重点机场时刻继续保持紧张供给态势

    本周布油上涨9.07%,报收60.59美元/桶,人民币小幅上涨1.29%。2019年民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量预计分别增长11.8%、11%和5.7%,达1360亿吨公里、6.8亿人次、793万吨;全年国内客运航空公司航班正常率力争保持80%,全国主要机场放行正常率和始发航班正常率力争达到85%。民航局仍将重点推进持续完善航班正常工作、持续提升航空运输网络效率,重点机场时刻资源继续保持紧张态势,航空主业盈利能力值得期待,推荐三大航。行业供给侧改革凸显枢纽机场节点价值,继续关注机场板块。

    海关总署出台综保区相关文件,继续促进外贸发展

    海关总署即将印发《促进综合保税区高水平开放和高质量发展的若干意见》,推出21项具体举措,打造五大中心,全方位多角度促进我国综合保税区发展。截至2018年底,我国已拥有海关特殊监管区140个,其中综合保税区96个。2018年1-11月,全国海关特殊监管区域实现进出口值4.7万亿元人民币,同比增长12.3%,占同期我国外贸进出口总额的16.8%,以占全国二万分之一的土地面积,实现了约六分之一的外贸总量。相关举措将继续推进我国对外贸易的发展。

    投资建议

    中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商,双方积极落实两国元首重要共识,同意继续保持密切联系。中美贸易摩擦有望阶段性缓和,人民币对美元汇率近期或将上行。2019年,需求增长和供给侧改革带来的供需逐步平衡将不断提升行业的盈利能力,行业内持续推进的整合重组、改革发展、优化完善将逐步推动行业向上发展。建议防御为主,但是行业仍然会阶段性主题出现,适度参与改革发展、供需格局调整和优化以及行业旺季带来的阶段性投资机会。

    风险提示

    经济增速低于预期;政策推进速度低于预期;油价、汇率变化异于预期等。