医药行业:康恩贝

1、本周行业观点:建议关注医疗服务/器械/流通等非药细分行业龙头企业

    政策方面:

    (1)1月10日,全国药品监督管理工作会议在京召开。国家药品监督管理局局长焦红部署了2019年重点工作,其中包括:深化审评审批制度改革,推动医药产业高质量发展。加快新药上市,全力推进仿制药质量和疗效一致性评价,深入推进医疗器械审评审批制度改革,完善化妆品注册备案管理。推进完善疫苗监管体系,坚决守住安全底线。严格落实疫苗监管事权,加强监督检查,加大疫苗批签发检验检查力度,实行案件挂牌督办等。

    (2)1月9日,辽宁、山西、陕西三省分别下发了部分药品降价的通知,包括抗癌药、麻醉药等产品。其中,辽宁省药品和医用耗材集中采购网发布《关于对12个抗癌药进行价格调整的通知》,提到有11个抗癌药主动降价,1个国产抗癌药降价并恢复挂网。涉及到海南锦瑞、深圳海王、国药一心、石药欧意等6家生产企业;山西省将齐鲁制药生产的吉非替尼片的供货价调整为498元/盒,2018年,“4+7”带量采购工作完成,吉非替尼片降价77%,每盒由招标前的2358元降到547元,如今齐鲁又将价格下调,我国肺癌患者用药负担将进一步降低;陕西省现将江苏恒瑞生产的盐酸右美托咪定注射液、注射用醋酸卡泊芬净挂网限价给予下调,调整后的挂网限价即日执行。

    (3)国家卫生健康委员会1月10日就2019年卫生健康工作重点任务等工作召开例行发布会。国家卫生健康委员会新闻发言人、宣传司副司长宋树立表示,会加快完善短缺药物的监测预警和分级应对机制,重点监测的是临床必需、替代性差的急救常用药、原料药供应和价格变动情况,坚决会同相关部门打击垄断原料药和哄抬价格等违法违规行为,推动建立失信经营者的黑名单制度,短缺药品和原料药停产备案制度。加快形成以临床价值和需求为导向的国家药物政策部门会商联动机制,以儿童用药、心血管病、抗肿瘤药物等为试点,开展临床用药综合评价。

    2、建议投资受到医保控费、带量采购影响小的细分市场龙头企业。预计2019年医药行业受到政策的干较大,投资建议回避受到医保控费、带量采购影响较大的细分市场及公司,寻找对医保依赖性较弱的子行业及政策鼓励行业:1、市场基本不受医保报销限制、同时终端需求旺盛的药品子行业,比如血液制品和疫苗;2、受益于创新药研发市场扩容的CRO、CMO等服务型机构;3、拥有较高市场份额、定价话语权强的原料药龙头企业;4、创新医疗器械企业;5、大型连锁药店龙头企业。

    3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险、行业事件风险。