商贸零售行业周报:cpi环比持平,关注超市板块

根据国家统计局数据,2018年12月份,全国居民消费价格同比上涨1.9%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.9%;食品价格上涨2.5%,非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨1.7%,服务价格上涨2.1%。从环比看,CPI与上月持平。其中,城市和农村均与上月持平;食品价格上涨1.1%,非食品价格下降0.2%;消费品和服务价格均与上月持平。从同比看,CPI涨幅比上月回落0.3个百分点。2018年全年全国居民消费价格上涨2.1%,物价温和上涨。我们认为,个人所得税政策改革有助于激发居民的消费潜力,有望促进今年零售市场回暖。建议重点关注以下投资主线:

    1、CPI或将继续温和上涨,建议关注超市板块。我们认为,与美国、日本等国家相比,我国超市行业集中度具有较大提升空间,未来全国性和区域性领跑企业有望凭借生鲜、供应链等方面的竞争优势,逐步提高市场份额。建议关注:永辉超市、家家悦。

    2、根据天猫国际联合CBNData发布《2018跨境消费新常态年轻人群洞察报告》,2018年1-10月,我国跨境电商零售进口总额同比增长53.7%,实现快速提升。今年起跨境电商零售进口税收政策调整,享受税收优惠政策的商品限额上限提高、清单范围扩大,有助于激发国内居民的消费潜力、促进消费升级,利好跨境电商行业发展。建议关注:跨境通。

    3、伴随消费观念的升级和女性消费力的持续提升,化妆品行业迎来广阔成长空间。我们认为,国产化妆品品牌在渠道、产品、营销、定价等多方面具备竞争优势,能够凭借差异化的定位迎合大众市场需求,未来品牌力或将不断强化,市场份额有望进一步提高。建议关注:珀莱雅。4、经济下行压力以及汇率波动的背景下,市场避险情绪升温,黄金投资价值强化,或利好黄金珠宝领跑企业。建议关注:老凤祥、周大生。风险提示

    消费低迷、终端需求低于预期,全渠道整合效果不达预期。