公用事业及环保行业周报:进口气短期波动扰动国内LNG价格,“民企+国企”的股东背景或成为环保企业未来重要优势

投资策略:

    电力:短期来看,动力煤呈现供需两弱的局面。供给端,农历年底前部分在产煤矿以安全生产为主,开始减产;消费端:受到进口煤恢复及电厂高库存影响,电厂对国内动力煤采购的意愿比较低,预计短期动力煤价格仍是弱势震荡行情,继续关注火电的逆周期配置价值。

    燃气:本周国内LNG价格受到“土库曼斯坦康采恩”事件影响,有所上涨。我们认为,本次进口气短期波动对国内燃气供应的实际影响十分有限,但对我国燃气的能源安全的启示性意义不容忽视。国产气的战略价值值得重视,煤层气是极具潜力的国产气源,值得重点关注。环保:过去几年,环保行业整体规模高速扩张,但由于其强投资性的属性,比较依赖于融资。因此,在2018年整体融资环境偏紧的影响下,多家环保公司积极寻求“国资系”的帮助。我们认为,民企拥抱“国资”有望同时具有民企及国企的属性,二者或将协同互补,成为未来有力的竞争力。

    本周核心推荐:

    华能国际(600011.SH)、蓝焰控股(000968.SZ)、瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)。

    市场行情回顾:

    本周公用事业(申万)指数上涨1.26%,沪深300指数上涨1.94%,公用事业板块跑输沪深300指数0.29个百分点。其中,电力Ⅱ(申万)指数上证1.03%,水务(申万)Ⅱ指数上涨2.36%,燃气Ⅱ(申万)指数上涨2.08%,环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨1.23%。

    行业动态与最新政策:

    【《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》印发】

    【国家电网印发《关于落实助力打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》】

    风险提示:全社会用电需求下滑,煤价上涨超预期,天然气消费量不及预期,融资环境恶化,政策推进不及预期。