12月电力行业月报:工业生产持续降温,用电需求增速延续收窄态势

工业生产降温延续,用电需求持续回落 11月份,全社会用电量5647亿千瓦时,同比增长6.3%,增速较上年同期(4.6%)提升1.7个百分点,较10月份(6.7%)环比下降0.4个百分点。11月份用电增速环比有所回落,主因或系工业生产需求有所放缓。11月份全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%,增速比上月回落0.5个百分点;制造业采购经理指数(PMI)比上月回落0.2个百分点。分产业看,第一产业用电量同比增长11.6%,第二产业用电量同比增长6.0%,第三产业用电量同比增长9.2%,城乡居民生活用电量同比增长4.6%。环比来看,11月四大产业中二产和居民用电增速环比下降0.2个百分点和2.5个百分点,二产用电增速下滑来自工业生产步伐持续放缓,而居民用电增速环比下滑则来自于南方地区冬季制热需求不足。根据今年11月用电量与同比增速对去年11月用电量进行重述后估算,11月一产、二产、三产及居民用电对全社会用电增速的贡献分别约为1.8%、68.9%20.4%和8.8%,二产用电贡献较10月份(65.3%)提升3.6个百分点。

    11月四大高耗能用电增长较为平稳 2018年11月,钢铁、有色、化工、建材四大行业用电量合计1691亿千瓦时,同比增长5.6%,占全社会用电量的29.96%,比重比去年同期下降0.2个百分点,对全社会用电量增长的贡献率为26.5%。 全国火电、太阳能新增装机同比减少较多,新增核电成倍增加 1-11月,全国电源新增生产能力(正式投产)9877万千瓦,较上年同期少投产1458万千瓦,同比下降12.9%。其中水电713万千瓦,同比少投产314万千瓦,同比下降30.6%;火电3017万千瓦,同比少投产909万千瓦,同比下降23.1%;核电新增596万千瓦,同比多投产379万千瓦,同比增长174.1%;风电1720万千瓦,同比多投产420万千瓦,同比增长32.3%;太阳能发电3822万千瓦,同比少投产1043万千瓦,同比下降21.4%。

    1-11月全国发电设备平均利用小时较上年同期增加103小时 1-11月,全国发电设备累计平均利用小时为3518小时,比上年同期增加103小时。其中,水电3358小时,比上年同期增加60小时;火电3946小时,比上年同期增加175小时;核电6791小时,比上年同期增加287小时;并网风电1891小时,比上年同期增加139小时。推荐关注华能国际、华电国际和国投电力,详细投资建议请参见正文。

    风险提示:

    1. 煤炭价格出现非季节性上涨风险; 2. 来水情况波动风险。