冀东水泥:四季度扭亏为盈,水泥资产整合进度超预期

类别:公司研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:李华丰 日期:2019-01-11

投资建议:

    近期政策放松信号不断,19年基建对水泥需求拉动大概率持续,而地产投资断崖式下行风险不大。京津冀区域水泥下游需求基建占比高,有望显著受益。同时金隅冀东整合落地,提高地区市占率及话语权,区域格局向好将稳定水泥价格。

    公司资产回报率、净利润率均有望提升,且本身杠杆率显著高于其他水泥企业,ROE改善将最为显著。我们调整盈利预测,预计公司18-20年归母净利润15.0、17.6、18.2亿元,对应1月10日收盘价PE分别为10.5、9.0、8.6倍。

    风险提示:经济基本面恶化、地产市场超预期下滑、行业协同破裂

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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盈利预测

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盛达矿业 1.04 0.75 研报
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恒瑞医药 0.88 0.88 研报
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完美世界 34 持有 持有
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通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
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三一重工 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入

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