当前时点我们如何看建材系列之六:春季躁动买水泥,玻璃或有良好表现

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:鲍荣富,赵蓬,陈亚龙 日期:2019-01-10

春季躁动首选水泥,玻璃一季度或有良好表现

    1月8日隔夜资金利率下调3.3BP至1.414%、GC001下调17.5BP至2.04%,均降至低位,可持续的高股息率标的或成为资金配置方向。我们建议大资金优先配置上证50及沪深300成分股中的高股息率建材品种:2019年水泥受益于新一轮经济刺激及基建补短板,盈利有望维持稳定,高分红水平或能持续,春季躁动建议优先选择;玻璃最坏的阶段或已过去,价格有望企稳回升,一季度或有良好表现。重点推荐海螺水泥(预计2018年股息率6.2%,后同)、旗滨集团(9.2%)、塔牌集团(8.8%)。

    建议资金优先配置上证50及沪深300指数成分、高股息率建材标的

    央行1月4日发布消息称,下调金融机构存款准备金率1个百分点。消息公布后的两个交易日内(1月7日、8日),隔夜资金利率分别下调20.2BP、3.3BP至1.414%,已降至近三年低位;1月8日交易所间1天国债回购利率(GC001)下调17.5BP至2.04%,同样位于低位,有望助力债市走牛,可持续的高股息率标的或成为新的配置方向。我们建议大资金优先配置上证50及沪深300成分股以及高股息率标的。假设公司2018年分红率维持2017年水平,以2018年末收盘价计算股息率,我们测算股息率较高的建材公司有旗滨集团(9.2%)、塔牌集团(8.8%)、海螺水泥(6.2%)。

    水泥受益新一轮经济刺激与基建刺激,春季躁动首选品种

    根据数字水泥网信息,随着水泥进入传统淡季,1月5日长三角沿江地区熟料价格一次性大幅下调160元/吨。即便价格大幅下跌,2019年起步价仍比2018年初高出30元/吨。从已公布的业绩预告来看,华新水泥2018年业绩同比增长139%~159%,万年青同比增长130%~170%,均呈现亮眼的业绩答卷。展望2019年,在经济工作会议要求宏观政策要强化逆周期调节、同时加大基础设施补短板力度,我们判断有望对水泥需求形成有力支撑,水泥企业全年盈利有望维持稳定,或保持高分红水平,春季躁动建议优先选择。

    玻璃最坏的阶段或已经过去,一季度或有良好表现

    2018年玻璃价格较年初有较明显回落,一方面在于地产竣工需求不达预期,一方面在于行业高景气下、冷修产线复产超预期。展望2019年,我们认为玻璃最坏的阶段或已过去:2017年销售高峰房屋的集中交房期限临近,地产竣工增速有望有较为明显的改善。同时由于监管严格、督查频繁、成本高企等因素,企业冷修复产意愿下降,供给冲击有望减少,我们判断2019年玻璃价格有望企稳回升,一季度或有良好表现。

    风险提示:宏观经济下滑超预期、原材料价格上涨超预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广信股份 买入 -- 研报
金石资源 买入 -- 研报
桐昆股份 买入 -- 研报
万华化学 买入 -- 研报
利尔化学 持有 -- 研报
鲁西化工 买入 -- 研报
重庆钢铁 持有 -- 研报
马钢股份 买入 -- 研报
新钢股份 买入 -- 研报
方大特钢 买入 -- 研报
南钢股份 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
金石资源 0 0 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
广信股份 0 0 研报
鲁西化工 0.34 0.35 研报
利尔化学 0.49 0.46 研报
河钢股份 0.18 0.07 研报
新钢股份 0.26 -0.28 研报
新兴铸管 0.75 0.67 研报
首钢股份 0.11 -0.02 研报
宝钢股份 0.51 0.60 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
伊利股份 33 持有 持有
隆基股份 32 买入 买入
华泰证券 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 买入
五粮液 31 持有 持有
万科A 30 买入 买入
格力电器 30 持有 中性
上汽集团 29 持有 买入
通威股份 28 买入 买入
三一重工 27 持有 持有
美的集团 27 持有 中性
泸州老窖 26 持有 持有
华能国际 25 持有 中性
中国国旅 25 持有 持有
中信证券 24 持有 买入
洋河股份 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 584 79 300
汽车制造 528 37 301
建筑建材 421 53 200
金融行业 418 28 191
电子器件 417 55 243
化工行业 379 63 117
钢铁行业 364 29 162
机械行业 333 42 111
生物制药 315 49 147
房地产 288 30 205
家电行业 278 11 132
酿酒行业 249 15 111
煤炭行业 235 23 98
服装鞋类 233 18 111
有色金属 231 49 71
酒店旅游 201 20 61
食品行业 194 23 68