当前时点我们如何看建材系列之六:春季躁动买水泥,玻璃或有良好表现

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:鲍荣富,赵蓬,陈亚龙 日期:2019-01-10

春季躁动首选水泥,玻璃一季度或有良好表现

    1月8日隔夜资金利率下调3.3BP至1.414%、GC001下调17.5BP至2.04%,均降至低位,可持续的高股息率标的或成为资金配置方向。我们建议大资金优先配置上证50及沪深300成分股中的高股息率建材品种:2019年水泥受益于新一轮经济刺激及基建补短板,盈利有望维持稳定,高分红水平或能持续,春季躁动建议优先选择;玻璃最坏的阶段或已过去,价格有望企稳回升,一季度或有良好表现。重点推荐海螺水泥(预计2018年股息率6.2%,后同)、旗滨集团(9.2%)、塔牌集团(8.8%)。

    建议资金优先配置上证50及沪深300指数成分、高股息率建材标的

    央行1月4日发布消息称,下调金融机构存款准备金率1个百分点。消息公布后的两个交易日内(1月7日、8日),隔夜资金利率分别下调20.2BP、3.3BP至1.414%,已降至近三年低位;1月8日交易所间1天国债回购利率(GC001)下调17.5BP至2.04%,同样位于低位,有望助力债市走牛,可持续的高股息率标的或成为新的配置方向。我们建议大资金优先配置上证50及沪深300成分股以及高股息率标的。假设公司2018年分红率维持2017年水平,以2018年末收盘价计算股息率,我们测算股息率较高的建材公司有旗滨集团(9.2%)、塔牌集团(8.8%)、海螺水泥(6.2%)。

    水泥受益新一轮经济刺激与基建刺激,春季躁动首选品种

    根据数字水泥网信息,随着水泥进入传统淡季,1月5日长三角沿江地区熟料价格一次性大幅下调160元/吨。即便价格大幅下跌,2019年起步价仍比2018年初高出30元/吨。从已公布的业绩预告来看,华新水泥2018年业绩同比增长139%~159%,万年青同比增长130%~170%,均呈现亮眼的业绩答卷。展望2019年,在经济工作会议要求宏观政策要强化逆周期调节、同时加大基础设施补短板力度,我们判断有望对水泥需求形成有力支撑,水泥企业全年盈利有望维持稳定,或保持高分红水平,春季躁动建议优先选择。

    玻璃最坏的阶段或已经过去,一季度或有良好表现

    2018年玻璃价格较年初有较明显回落,一方面在于地产竣工需求不达预期,一方面在于行业高景气下、冷修产线复产超预期。展望2019年,我们认为玻璃最坏的阶段或已过去:2017年销售高峰房屋的集中交房期限临近,地产竣工增速有望有较为明显的改善。同时由于监管严格、督查频繁、成本高企等因素,企业冷修复产意愿下降,供给冲击有望减少,我们判断2019年玻璃价格有望企稳回升,一季度或有良好表现。

    风险提示:宏观经济下滑超预期、原材料价格上涨超预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
山西焦化 买入 -- 研报
深圳燃气 中性 -- 研报
华电国际 中性 -- 研报
中国建筑 中性 -- 研报
扬农化工 中性 -- 研报
兴发集团 中性 -- 研报
蓝晓科技 中性 -- 研报
利民股份 中性 -- 研报
利尔化学 中性 -- 研报
中国太保 持有 -- 研报
新华保险 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
山西焦化 0.23 0.13 研报
泰晶科技 0 0 研报
移为通信 0 0 研报
中兴通讯 1.14 0.49 研报
高新兴 0.85 0.63 研报
星网锐捷 0.60 0.66 研报
深南电路 0 0 研报
沪电股份 0.46 0.28 研报
通鼎互联 0.69 0.70 研报
新天科技 0.63 0.54 研报
日海智能 1.47 1.08 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
万科A 39 买入 买入
中国国旅 38 持有 持有
中信证券 37 持有 中性
保利地产 37 买入 买入
上汽集团 37 持有 买入
贵州茅台 37 持有 买入
先导智能 36 持有 买入
恒立液压 34 持有 买入
北方华创 33 持有 买入
新宙邦 33 持有 持有
三一重工 32 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
汇川技术 32 持有 买入
瀚蓝环境 31 持有 持有
通威股份 31 持有 买入
中国中车 31 持有 买入
烽火通信 30 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 758 91 348
汽车制造 523 38 219
化工行业 438 55 174
电子器件 428 53 240
金融行业 427 26 162
建筑建材 425 47 191
机械行业 401 56 193
食品行业 381 30 150
生物制药 373 50 207
酿酒行业 348 17 165
房地产 347 34 180
农林牧渔 339 28 113
交通运输 309 30 155
酒店旅游 288 22 93
家电行业 284 14 132
钢铁行业 269 29 55
煤炭行业 237 23 95