家用电器行业周报:11月家用电器社消总额增速回暖

本周SW家用电器指数上涨1.87%,我们的核心推荐组合上涨4.59%,跑赢SW家用电器指数2.72PCT。截止当前我们核心推荐组合自入选以来累计收益-0.25%,跑赢SW家用电器指数3.72PCT。

    国家统计局数据显示家用电器和音箱器材类11月社消总额同比增长12.5%,较上月大幅提升7.1个百分点,高于整体社消总额增速(8.1%),为今年7月份以来首次。1-11月销售总额为7965亿元,同比增长8.3%,仍低于社消累计总额增速(9.1%)。我们认为11月家电社消总额增速较快主要是由双“十一”大促销活动推动,家电行业面临的外部整体环境未有较大改变,快速增长趋势较难维持。

    我们建议继续关注白电龙头企业。前三季度白电龙头表现较为稳健,营收和净利润同比均保持增长,全年业绩增长可期。长期来看,龙头企业有望凭借自身技术优势,在家电行业产业升级的背景下,克服行业下行压力,提升市占率,业绩确定性较高。

    风险提示:原材料价格变动;汇率大幅波动;房地产调控等。