医药生物行业周报:顺应产业趋势,把握结构性机会

上周SW医药指数下跌3.25%,我们的进攻组合下跌3.19%,稳健组合下跌3.38%。截止当前我们进攻组合17年初以来累计收益15.70%,稳健组合累计收益41.19%,分别跑赢医药指数36.12和61.61个百分点。

    近期行业负面政策较多,前有带量采购降价超预期,上周又有卫健委制定辅助用药目录等。在这些政策事件作用下医药板块被机构抛弃,医药板块显著回调。我们的投资观点如年度策略报告标题所言《继续把握大趋势下的结构性机会》,我们对于政策的预判和把握已经体现在前期我们组合股票的筛选上。仿制药和辅助用药原本也在我们的回避范围,我们组合中受相关政策影响的品种较少。乐普医疗受带量采购对仿制药的影响估值体系受到冲击,我们认为目前的估值中仿制药贡献已经很小,我们不作调整。华兰生物上周五的跌停和辅助用药政策关系不大,主要原因是股价处于高位前期完全没有回调。从我们关注的各省前期的辅助用药名单是没有相关产品的,因此我们认为此次下跌是市场因素。