电子元器件行业:半导体内存景气趋淡,消费电子屏幕创新成热点

半导体行业内存景气趋淡:IC Insights指出,受惠于产品平均售价劲扬, DRAM市场继2017年成长77%之后, 2018年可望进一步成长39%,连续两年成为整个IC产业成长最快速的市场。不过由于DRAM主要供应商三星、SK海力士及美光已纷纷扩充产能,并开始加速增产,减缓了供需紧张情况,加上贸易战和经济情势具不确定性的影响,过去扮演DRAM需求主要催化剂的资料中心服务器亦逢出货量开始缓解,明年DRAM市场恐将转为衰退1%。NAND Flash方面,2017年NAND Flash市场大幅成长53%,成长率仅次于DRAM,预期2018年NAND Flash仍将持续成长18%。 消费电子三星A8s领跑挖孔屏,屏幕创新成热点:12月10日,三星电子发布旗下新款中端智能手机Galaxy A8s。A8s采用6.4英寸黑瞳全视屏,通过屏内开孔的方式将屏占比提升至91.56%,同时三星首次将后置三摄应用在中端智能手机。A8s是全球首款挖孔屏,即将发布的华为nova4和荣耀V20也将延续这种趋势。11日vivo发布NEX双屏版,正面为6.4英寸全面屏,背面搭载5.5英寸16:9屏幕,后屏幕空间充足,集成摄像头、TOF人脸识别功能,屏幕创新是2019年品牌厂商聚焦点,有望提振出货疲软的智能手机市场。

    上周电子行业走势回顾:上周中信电子行业指数一级指数下跌1.9%,跑输沪深300指数1.4个百分点,在29个一级行业指数中位列第11位。海外市场方面,美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势相对较强,强于行业整体,香港恒生资讯科技指数较弱。

    投资建议:行业整体我们维持“同步大市-A”评级,产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素,尤其是中央政策方面对于板块的支持,但是全球行业处于调整周期,短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求,智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面,半导体产业推荐通富微电(002156)和东软载波(300183)。消费电子相关领域,推荐全志科技(300458)、欧菲科技(002456)以及科森科技(603626)。

    风险提示:宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进;终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性;技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化;