华泰证券社会服务行业周报(第五十周)

本周观点:中免推出在线预购功能,线上线下一体化有望改善购物体验 根据中免集团官网,公司在线购物平台正式推出“在线预购,门店提货”功能,未来将覆盖中免旗下多家口岸免税店(目前杭州萧山机场店已上线),所有出入境国内外游客可以提前2-7天在线预购,并在出入境门店直接提货。我们认为“cdf免税预购”功能的推出有望突破机场实体店购物时间和空间限制,明显提高顾客购物便利性,提升出入境游客免税消费意愿。

    上周回顾 社会服务指数上周下跌0.59%,跑输沪深300指数。2018年初以来指数下跌7.01%,跑赢沪深300指数(-21.46%)。周涨幅最大个股为大连圣亚(+12.73%),重点推荐的中国国旅上涨3.82%;跌幅最大为宋城演艺(-10.35%)。截至周五板块PETTM27.64倍,相对沪深300估值2.42倍,处于2013年以来底部,在行业基本面高成长支撑下具有向上空间。

    重点公司及动态 消费板块短期承压,餐饮旅游板块PE处2013年以来底部水平,我们建议坚定拥抱仍能稳健成长的细分龙头:中国国旅(业绩稳增,政策红利可期)、科锐国际(行业高景气、空间广阔,公司内生动力强,有外延预期)、广州酒家(区域龙头,产能释放驱动业绩增长,股权激励注入成长活力)。此外建议关注酒店板块的长期配置价值。

    风险提示:突发事件影响客流,外延进展、国企改革进展不达预期。