钢铁行业数据周报:唐山环保限产加严钢价企稳回升

受唐山限产加严的预期影响,市场心态好转,钢价止跌回升。供给方面,我们追踪排放数据显示唐山限产力度正逐步加严;需求方面,前期受钢价下跌影响的成交量在本周释放,成交企稳。尽管如此,随着终端需求季节性转弱,供强需弱格局短期不会发生实质性转变,钢价和股价短期没有太大机会。中期看,钢铁板块的机会或至明年,官方公布的1-10月份房地产开发投资仍在高位,基建投资开始止跌回升,制造业投资持续扩大,全社会固定资产投资企稳回升,需求有较好韧性,在库存整体低水平下,钢价不具备过度下跌的基础,后期仍然有较大修复空间。

    全国高炉产能利用率微降,钢材产量周环比减少。Mysteel调研的本周唐山钢厂高炉开工率本周较上周升0.61个百分点,产能利用率65.82%,较上周降0.85个百分点。全国163家钢厂高炉开工率65.88%,环比上期降0.83个百分点,较去年同期升3.86个百分点,剔除淘汰产能的利用率为73.53%,较去年同期降0.95个百分点,钢厂盈利率71.78%,环比上周降1.22个百分点。本周铁矿石日均疏港量为268.82万吨,周环比降2.68%。本周五大品种周产量环比减少19.52万吨,螺纹减少1.08万吨。

    终端需求微降,本周社会库存和钢厂库存双降。本周全国主流贸易商建筑钢材成交80.84万吨,周环比下降3.04万吨,较去年同期降2.49万吨。本周螺纹钢社会库存下降6万吨,线材下降2万吨,热卷下降8万吨,冷轧上升9万吨,中板下降4万吨,总社会库存下降12万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比下降37.87万吨,其中螺纹钢降26.29万吨,线材库存降11.58万吨。钢材总库存较上周环比减少68.5万吨。

    本周主要钢材品种价格止跌回升。沪螺纹周环比上涨50元/吨,热卷、中板、冷轧分别跌150、100、120元/吨。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为3920、3820、4200、3820元/吨。本周铁矿石价格回落,唐山方坯涨230元/吨,废钢涨70元/吨,焦炭与上周持平。

    长、短流程钢厂的利润回升。本周螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的成本滞后吨钢毛利分别为147、-49、-244和-89元,分别变化79、164、138和121元/吨。短流程螺纹钢的当周吨钢成本上涨47元,吨钢成本为3212元(不含税);短流程螺纹钢成本滞后吨钢毛利上涨90元,维持亏损125元/吨,低于长流程271元。

    下周投资组合:宝钢股份(20%)、三钢闽光(20%)、鞍钢股份(20%)、首钢股份(20%)、马钢股份(20% )。