点评最新政治局会议:辩证、主次、取舍

中共中央政治局12月13日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。我们以下简要分析会议中提到的重点内容。

    “会议强调,要辩证看待国际环境和国内条件的变化,增强忧患意识,继续抓住并用好我国发展的重要战略机遇期,坚定信心,把握主动,坚定不移办好自己的事。要保持战略定力,注重稳扎稳打,加强协调配合,聚焦主要矛盾,把握好节奏和力度,努力实现最优政策组合和最大整体效果。”我们认为上述内容为本次会议的重点,可概括为“辩证、主次、取舍”。

    “辩证”看冲突,是危亦是机。中美贸易冲突是中国崛起过程中无法逃避的挑战,折射出两大经济体“和”久必分的宿命。如何辩证来看?首先贸易冲突即是美国给中国施加的压力,同样也是美国对中国实力的认可,对中国高端制造业迅速发展的担忧,我们不应妄自菲薄。其次,贸易冲突是困难也是挑战。中国以前的发展更多依靠贸易领域的红利,现在外部环境发生变化,未来内需将承担更大的责任,同时也有更多的机遇会诞生于扩大内需的进程中。所以会议提出“增强忧患意识”“坚定不移办好自己的事”。总体来看,对外部压力的考量,本次会议释放的信号并不悲观。

    矛盾有“主次”,长期重质量。长期来看,国内的主要矛盾依然在“质”,只有“质”的提升才能根本上解决目前经济的困境。我们看到会议提到了两“高”:以往常提的“推进高质量发展”和最新提出的“扩大高水平开放”。今年扩大开放的举措包括海南建设自由贸易试验区方案的提出、首届进博会的举办等,预计未来对外开放的速度会加快,高端制造业、金融业等领域或有更高层次的开放。我们认为经济增长以稳为主,经济质量的提升依然是未来发展和改革的主线。预计未来政府对经济下行的容忍度或有提升。

    政策有“取舍”,短期需相机抉择。我们从近期各行业的最新政策动向来看,政策明显表现出“取舍”的特征。例如PPP要求高质量发展,明确鼓励依法合规地开展PPP项目;允许满足条件的优质房企发债,且对资金用途有明确规定;环保不再一刀切,禁止采取集中的停工停产措施。可以看到政策的口径开始调整、细化,政策目标有所取舍。会议中“把握好节奏和力度,努力实现最优政策组合和最大整体效果”即体现在这里。在改革的过程中,追求“质”的同时稳住经济增长的底线,需要政策不断相机抉择,根据行业生态变化及时调整政策力度和口径。

    我们会更多关注后续重大会议,如中央经济工作会议和两会,许多重点经济领域的计划预计后续会议上将有更多公布。