宏观经济研究:出口增速回落,下行风险仍存

11月份进出口增速回落,有关税效应,也有经济短期回落带来的不利影响。随着美联储加息进程继续,外围方面,利率走高对经济的不利影响正在逐步显现,制造业PMI指数下行明显,中国方面,各项刺激政策尚未在经济领域体现。内外经济走弱叠加关税效应,进出口增速有下行压力。

    在2018年三季度商业银行资产增速的回落状况刚刚有所缓解,以及货币当局的资产增速仍在不断回落的情况下,信用创造能力继续受限,流动性没有大幅宽松,预计CPI增速的止跌仍然需要一段时间。PPI增速回落将带动企业工业利润情况继续下行。企业利润压缩,影响企业的生产经营活跃状况以及再投资情况。