一周煤炭动向:高库存和日耗回升博弈,关注电厂库存变化
1.动力煤:本周国内动力煤弱势运行,12月7日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为616元/吨,环比上周五下跌11元/吨,产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价475元/吨,环比上周持平;12月7日秦皇岛港库存608万吨,周环比上升49.5万吨;12月7日六大电厂日耗总计63.66万吨,较上周五上升7.34万吨。需求方面,电厂耗煤负荷仍处在低位,12月1日-12月7日沿海六大电厂日耗均值59.08万吨,环比上周的54.88万吨小幅上涨4.20万吨,较去年同期的65.47万吨减少6.39万吨。库存方面,截至12月7日,六大电厂库存1793.64万吨,环比上升5.79万吨,同比上升603.56万吨,12月7日库存可用天数为28.18天,环比上周的31.74天下降了3.56天,同比上升11.35天,电厂库存高企,采购积极性偏弱。港口方面,12月7日秦皇岛港口库存608万吨,环比上升49.5万吨,同比下跌47万吨,下游需求不强,港口库存上升。供给方面,陕西榆阳区部分煤矿降价后销售较差,矿上库存较高。神府地区大矿暂稳,多数小矿表示出货减缓,销售压力增加。内蒙古地区部分矿库存相对较高,拉煤车较少,煤矿价格再次下跌。山西晋北地区煤矿表示由于环保检查煤站不让堆存,铁路发运量减少,煤矿库存增加。另一方面,临近年末,产地多数煤矿生产任务即将完成,生产放缓。进口方面,截至12月7日,广州港澳洲煤Q5500库710元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价710元/吨,周环比持平。本周进口煤价格波动较小。对于12月份的到货量,电厂普遍反映前期货量推迟到月底进来,1月份的政策暂不明朗,从招标情况看,1月份到货量增幅较大。综合来看,电厂日耗尚处在低位,电厂库存仍延续上升趋势,下游需求较弱,但临近年底产地多数煤矿生产任务即将完成,生产放缓,且近期各地气温下降,多地迎来雨雪天气,电厂日耗预计进一步增加,短期市场处于观望状态。综合来看,短期动力煤价格仍承压,后续关注电厂日耗情况。
2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1,880元/吨,环比上周上涨10元/吨。本周炼焦煤市场运行偏稳。需求方面,本周焦企综合开工率为77.66%,周环比上升1.98个百分点,总体来看利润驱动下焦企开工率在高位,焦煤需求较好,另外采暖季钢厂限产不及预期利好焦煤需求,利好焦煤需求。库存方面,从绝对量来看,本周国内110家样本钢厂炼焦煤库存合计902.05万吨,环比增加1.06万吨,同比增加50.04万吨;从相对量来看,本周钢厂炼焦煤库存平均可用天数17.97天,环比上升0.03天。供给方面,临近年底煤企多以保安全生产为主,整体供应量有限,下游需求刚性,加之受进口煤政策影响,下游钢焦企业加大对焦煤的采购,支撑焦煤市场,但前期受环保及井下问题等因素影响的煤企现已复产,原煤库存得到积压,且近期环保影响,运输受限。综合来看,焦煤资源供应偏紧,利润驱使下焦企开工率高位运行,采暖季钢厂限产不及预期利好焦煤需求,短期焦煤平稳运行。
3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为2320元/吨,环比上周持平;唐山二级冶金焦到厂价2165元/吨,环比上周持平。本周焦炭市场运行偏弱。需求方面,全国高炉开工率65.88%,环比小幅下跌0.83个百分点,同比增加3.86个百分点,本周钢厂高炉开工持续下跌。近期钢材成交价格止跌反弹,钢企对于焦炭价格的打压力度较前期放松,后期关注钢厂利润变化。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计446.11万吨,周环比上升13.24万吨,同比上升32.09万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计30.8万吨,环比增加5.2万吨,同比下降3.78万吨。本周港口库存合计234.6万吨,环比减少8.4万吨,同比减少20.4万吨,焦企库存连续增加。供给方面,本周焦企综合开工率为77.66%,周环比上升1.98个百分点,利润驱动下焦企开工率保持高位。综合来看,供给端焦企综合开工率仍处于高位状态,焦企库存持续增加,但焦企由于利润下滑明显挺价意愿强烈,且需求端钢材成交价格有所好转,钢厂放松对焦炭价格的打压。短期内焦炭市场延续弱稳运行,后期关注钢价以及焦炭限产情况。
风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策放开