国电南瑞:发布股权激励方案

类别:公司研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:游家训 日期:2018-12-13

推出限制性股票激励计划。此次激励对象为总工程师、总会计师(兼董秘)、副总经理、其他核心骨干员工等不超过1000人,占2017年总员工数(5864)的17.05%,激励计划股票占公司总股本的0.87%。此次股权激励计划覆盖范围广,涵盖了公司核心管理、技术、业务人员。

    多重目标考核,有助于更好的激励经营骨干。本次公司考核的标准有4个方面:第一,净资产收益率从2019年到2022年分别不低于13.2%、13.5%、13.8%、14%,且不低于于同行业对标企业75分位值水平;第二、各年净利润较2017年复合增速不低于11%,且不低于同行业对标企业75分位值水平;第三、成本费用率率从2019年到2022年分别不高于84.80%、84.78%、84.75%、84.73%;第四、各年需完成南瑞集团下达的经济增加值目标,且ΔEVA大于0。

    有能力保持稳健增长。公司在电力调度、信通、变电站自动化、直流、配网、等领域具有国内、国际领先的产品竞争力。公司下游细分行业中,配网、信通等子行业有望保持不错的投资增长,调度有可能在2019-2020年开始一轮更新。此外,电网租赁产业近几年发展较快,公司业务面宽具有解决方案优势。总体来看,公司有望通过细分领域的机会保持稳健增长;而更大的发展,可能需要网外、海外业务的突破。

    投资建议:公司在大二次领域的产品与企业综合竞争力优势突出,中期看不到大的竞争对手,负债率维持在低位,现金流较好,经营质量较高。综合行业态势与公司能力,我们认为公司有能力保持中速发展。比较市场化的激励是公司的核心竞争力之一,此次激励有利于更好的激励企业骨干。维持“强烈推荐”评级,上调目标价到21-23元。

    风险提示:集团资产整合进度低于预期;下游客户政策变化的波动。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600406 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
再升科技 持有 8.69 研报
三钢闽光 中性 -- 研报
大冶特钢 中性 -- 研报
三一重工 买入 18.80 研报
长源电力 买入 7.33 研报
宝钢股份 中性 -- 研报
鞍钢股份 中性 -- 研报
大冶特钢 中性 -- 研报
隆基股份 持有 -- 研报
贵州茅台 买入 1100.00 研报
宝丰能源 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
东风汽车 0.29 0.09 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
长城汽车 1.11 1.58 研报
福耀玻璃 0.87 0.75 研报
比亚迪 0.49 0.33 研报
上机数控 0 0 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
浪潮信息 0.15 0.46 研报
浙江鼎力 0 0 研报
恒立液压 0.93 0.67 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
贵州茅台 28 持有 买入
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 中性
隆基股份 27 买入 持有
华泰证券 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 中性
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 买入
三一重工 24 持有 买入
万科A 24 买入 买入
伊利股份 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
恒瑞医药 22 买入 持有
格力电器 22 持有 买入
保利地产 21 买入 买入
青岛海尔 21 买入 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 455 80 231
汽车制造 374 33 224
钢铁行业 354 28 217
化工行业 296 53 96
电子器件 280 50 163
金融行业 260 23 125
生物制药 242 42 133
建筑建材 214 32 104
机械行业 199 43 79
有色金属 186 45 65
家电行业 182 14 122
交通运输 181 23 89
房地产 174 23 118
服装鞋类 172 18 84
酒店旅游 155 20 51
农林牧渔 140 25 66
酿酒行业 140 15 82