市场点睛:A股年关在即,有惊无险可布局

再回地量,进退两难自12月初以来,受到G20峰会关于中美贸易摩擦缓和的影响,A股冲击至2666点后,在后续各项负面因素和情绪的压制、考验之下,至12月11日,A 股已经再度回到2600点下方,并将月初的跳空缺口予以回补,同时,两市成交量级回撤到2200亿附近的地量水平,市场呈现进退两难之格局。从月初以来,5G、农业子行业、传媒、房地产、深圳本地股、特高压等板块呈现明显的抗跌和逆势特征。

    经贸磋商正向推进,英、法扰动不断从影响因素看,来自外部的扰动依然不断呈现,但最新信息呈现,国务院副总理、中美经贸磋商牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽通电话。双方就落实两国元首会晤共识、推进下一步经贸磋商工作的时间表和路线图交换了意见。本月月初,两国元首的会晤,积极评价双方经贸团队进行的积极有效磋商。指示双方经贸团队加紧磋商,达成协议,取消今年以来加征的关税,推动双边经贸关系尽快回到正常轨道,实现双赢。商务部的最新表态较好的厘清了目前复杂的噪音和担忧的情绪。同时近期在英国脱欧一波三折与法国社会动荡的共振下,外盘压力一度扰动市场神经,全球黄金表现偏强。

    年关因素有惊无险从国内来看,本周即将公布11月各项后续经济数据,市场预期会较为谨慎。同时,来自医药行业的“带量采购”重创医药板块估值。

    此外,在2018年的最后一个月中,经济承压,流动性总体无忧,但近期存单利率持续上行,1个月国库定存利率更显著偏高,凸显年底指标考核的影响。从往年看,年底资金面波动难免。前半月将是各机构主体进行核帐,腾挪资产负债的准备时刻,历来这个时刻都将影响市场情绪,形成资本市场的垃圾时段。

    政策底附近市场心态较为平稳近期市场从高位回落在情理之中,但我们也发现,A 股的抗压动力也在逐步增加,本次在2600点下方再度形成快速缩量格局,导致杀跌也颇为不易。从10月19日以来A 股在2520、2530、2590、2555、2576形成了一字排开的防御阵形。而目前A 股处于历史估值低位,安全边际较强,政策托底下,阶段底部比较扎实,回调空间应较为有限。

    同时,经过科创板的炒作后,目前市场增量资金持续不强,缺乏持续性热点板块,短期市场走势应还将反复。随着市场调整,量能萎缩非常明显,惜售现象升级,而技术指标的底背离也显示有反弹需求。

    从回调缩量程度来看,越接近政策底越缩量,表明在政策底附近市场心态还是比较好的。

    性价比好的行业和公司不少伴随着短期风险的释放,指数调整有望告一段落,12月先抑后扬概率较高,可考虑逢低吸纳,重点是低估值超跌蓝筹股、低价股。

    从行业层面看,自大盘反弹以来有70多只个股涨幅超过30%且期间单日最大涨幅不足9%。传媒行业成为本轮反弹慢牛股集中营。

    数据显示,有多达8只股票来自传媒行业,占比超10%。其他贡献较多的行业还有医药生物、化工、电气设备等3个行业,均有7只股票进入榜单。此外,房地产、计算机、农林牧渔等行业均贡献5只股票。

    建议关注年报预增低估值股票。数据显示,按照年报预告净利中值计算,有15只股票净利增幅在10%以上且折算市盈率低于30倍。

    同时,虽然上周爆出华为事件,但工业和信息化部10日发文表示,5G 系统中低频段试验频率使用许可已经发放。下一步,工信部将积极指导各基础电信运营企业做好5G 系统试验的基站部署,促进我国5G产业的健康快速发展。在5G 创新周期中,管道投资先行,与通信设备相关度较高的电子细分领域有望率先释放业绩。天线、射频前端、高频高速材料/PCB、3D 光学等有望行业受益。

    此外,高铁和基建、黄金等板块将成为应对目前扰动和进行稳增长的重点着力板块。