2018年11月资管产品月报:基础产业和工商企业投向信托发行比重提升,但预期收益率仍上行

类别:投资策略 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:孟祥娟,钟嘉妮 日期:2018-12-11

本期投资提示:

    11月,银行理财产品发行量回升,但是整体理财收益率仍延续下行趋势。受经济预期和政策预期影响,市场风险偏好仍较低,债券收益率继续下行,大部分债基和债券型资管产品的单位净值增长率均继续上升。货币型资管产品业绩继续下滑。

    银行理财产品:11月银行理财产品累计发行11455只,到期11754只,发行量和到期量均较上月同时点所统计的数量反弹。从发行机构分类来看,国有银行的理财产品发行数量比重继续上升。从发行期限来看,6个月以内的理财发行比重回落。11月,银行理财产品整体收益率继续下行,1个月以内的理财收益率下行幅度明显放大,1个月以上的股份制银行保本型产品收益率小幅上升。其中,保本型理财收益率较上月下滑2-21.3bp;非保本型理财收益率下滑8.8-25.5bp。与去年同期相比,各存续期内的理财收益率同比下滑幅度均较放大。年底理财收益率预计将季节性回升。

    信托产品:11月份共有55家信托公司发行了664款集合信托产品,预计发行总规模902.84亿元,发行规模较上月同一统计时点有所下降。从发行规模占比数据来看,基础产业和工商企业类的发行规模比重有明显提升,而投资在其他领域的发行规模比重均下滑,房地产类投向的规模比重已连续3月下滑。11月新发信托产品平均预期收益率反弹,从10月的8.09%上升至8.40%。新发信托产品的平均期限较10月份有所延长,从上月的1.42年延长至1.55年。

    公募固收产品:10月新债券型基金成立规模继续上升,小幅升至180亿元。其中,主要是纯债基金成立规模增带动。货基方面,11月依然没有新产品成立,总份额小幅回落。11月债券收益率维持下行趋势,主要是对于明年经济形势的担忧、以及对未来融资和政策放松的预期。其中,除1年期国开债微幅上升外,其他利率债收益率均继续下行。信用债方面,中长期或中低信用等级的收益率下滑幅度较大。除分级A 业绩增速放缓外,其他债基单位净值增长率均上升,货基7日年化收益率继续下滑。

    券商资管产品:券商资管产品新发431只,发行总份额230.3亿份,总份额较上月同期统计时点明显反弹。从业绩表现来看,11月债券型资管产品的净值增长率中位数小幅上升,从0.428%微升至0.429。货币型资管产品的7日年化增长率中位数继续下行,微降至5%。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数