化工:opec+协议减产120万桶1天,石化相关产品有所回涨

最新景气指数-6.25,上周景气指数-43.75,工景气指数持续为负,二级市场基础化工指数(中信)涨2.69%,上证涨0.68%。 油价上涨,周四布油收盘价60.06美元/桶,周涨0.55美元/桶,美国12月07日当周石油钻机数877口,环比减10口,前值增2口,OPEC+会议达成减产120万桶/天的协议,原油本周触底反弹。 对标日本,我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代:重点推荐万润股份沸石未来三年持续放量OLED蓝光中间体龙头濮阳惠成、国内铝塑膜龙头新纶科技、锂电回收新贵光华科技、混晶龙头飞凯材料、陶瓷全产业链标的国瓷材料、光固化龙头强力新材。 化工周期领域,我们认为当前需精选个股,短期从业绩、景气、增量等维度选择,重点推荐农化、天然气,农化板块逐步迎来配置良机:农产品价格企稳复苏,玉米价格上涨大概率,农化板块蓄势待发,复合肥行业具备底部配置时机,重点推荐新洋丰、金正大;农药原药产能增量和成本优势将成为未来主要看点,而2019年制剂具备继续向上弹性空间,重点推荐利尔化学、扬农化工、沙隆达A;天然气消费随着温度持续降低、LNG价格仍具备上涨条件,重点推荐新奥股份、广汇能源; 长期而言,根据我们悲观情景预计,白马股已经进入估值极低区间,长期推荐万华化学、“双鲁”、大炼化+化纤:长周期逻辑来看,万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中、而且华鲁的煤化工成本最低、鲁西的大化工园区、万华的对标巴斯夫均有独特优势;大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化;国内一批化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝)正处于大炼化投产前夕,垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链,重点推荐桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化和东方盛虹。 丙烯:本周利津石化丙烯的价格为8400元/吨,周涨幅10.53%。供应端,港口到船及区外货源流入量相对偏少,受G20峰会利好消息刺激,炼厂报盘挺价意图明显,带动丙烯市场价格持续上涨。下游需求旺盛,进而带动丙烯市场价格快速上扬。 PTA:本周华东价格为6700元/吨,周涨幅为7.2%。中美贸易紧张局势缓和,叠加原油利好,PX市场震荡上行 ,PTA成本端支撑向好。 复合肥:本周江苏瑞和45%价格为2250元/吨,周涨幅为7.14%。本周复合肥报价稳中上涨,部分企业采用高报价、高优惠方式,刺激经销商打款积极性。多数肥企选择控制产销存,维持低位开工,北方地区新单成交几近停滞,南方地区随用随采。